China heeft dinsdag een uitgebreid pakket stimuleringsmaatregelen onthuld, gericht op het herstellen van de verzwakkende economie, het stabiliseren van de huizenmarkt en het herstellen van het vertrouwen van beleggers.
Tijdens een persconferentie schetsten Chinese toezichthouders een reeks agressieve acties. De belangrijkste hiervan zijn renteverlagingen over de hele linie, waaronder de reservevereiste ratio (RRR), hypotheekrentes en aanbetalingspercentages.
Naast deze verlagingen zijn er gerichte initiatieven geïntroduceerd om investeringen in de aandelenmarkt te stimuleren en langetermijnkapitaalinstromen aan te moedigen.
Een van de meest significante maatregelen is de oprichting van een swapfaciliteit van 500 miljard yuan. Deze is ontworpen om niet-bancaire financiële instellingen (NBFIs) zoals brokers, verzekeraars en fondsen in staat te stellen hun hefboomwerking en aandelenbeleggingen te vergroten.
"NBFIs kunnen de middelen uit de swap alleen gebruiken om in aandelen te investeren. Afhankelijk van de omvang van de investering zullen NBFIs meer blootgesteld zijn aan de markt en zal de volatiliteit van winst en verlies/balans toenemen," legden analisten van Bank of America (NYSE:BAC) uit.
Een ander initiatief betreft 300 miljard yuan aan gerichte herfinanciering van de People's Bank of China (PBOC) om banken te ondersteunen bij het verstrekken van leningen aan beursgenoteerde bedrijven en aandeelhouders. Deze fondsen, met een rentetarief van 2,25%, zijn bedoeld om te helpen bij aandeleninkoop en aankoop van aandelen.
Volgens BofA "zou dit op korte termijn positief moeten zijn voor de markt en brokers om gedwongen liquidatie te voorkomen", maar het zal ook "banken nauwer verbinden met de aandelenmarkt".
Bovendien moedigt de PBOC bredere participatie in de aandelenmarkt aan via langetermijnvehikels zoals aandelenindex-ETF's, verzekeringsfondsen en bedrijfspensioenen. Als onderdeel hiervan worden verzekeraars aangemoedigd om private fondsen op te zetten, vergelijkbaar met een pilotfonds opgericht door China Life en NCI. Daarnaast kunnen de vergoedingen voor beleggingsfondsen worden verlaagd, wat de marktliquiditeit verder ondersteunt.
Ook fusies en overnames (M&A) zullen naar verwachting profiteren, aangezien de overheid van plan is het proces te vereenvoudigen, de beperkingen op waarderingen te verlagen en nieuwe richtlijnen in te voeren. BofA merkt op dat deze veranderingen kunnen leiden tot een "materiële toename" van M&A-activiteit in de komende 6-12 maanden, wat gunstig is voor brokers met sterke investment banking activiteiten.
Analisten bij BofA geloven dat deze maatregelen onmiddellijke liquiditeit zullen verschaffen, wat vooral ten goede komt aan de Chinese A-aandelenmarkt.
"We verwachten dat de markt nieuwe liquiditeit zal ontvangen van zowel banken als NBFIs en mogelijk, als de markt lang genoeg goed presteert, kan de terugkeer van particuliere beleggers en buitenlandse investeerders verder helpen om de markt te stabiliseren," aldus de analisten.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.