Analisten van Piper Sandler hebben het aandeel Tyson Foods (NYSE:TSN) op dinsdag verlaagd van Neutraal naar Underweight, waarbij ze wezen op verschillende risico's die momenteel niet in de aandelenkoers zijn verwerkt, waaronder mogelijke stijgingen van de rundveekosten en de kans op dalende rundvleesprijzen.
De prognose voor de winst per aandeel (EPS) van Tyson voor het fiscale jaar 2024 blijft op €2,69, maar de projectie voor de EPS van het fiscale jaar 2025 is verlaagd van €4,73 naar €3,45.
Bovendien heeft Piper Sandler het koersdoel voor Tyson-aandelen verlaagd van €57 naar €50, waarbij het doel wordt afgestemd op ongeveer 12 keer de EPS-schatting voor het kalenderjaar 2025. Deze aanpassing heeft als doel beter aan te sluiten bij de historische gemiddelde koers-winstverhouding van Tyson van ongeveer 11,6 keer.
Onder de belangrijkste punten die in het rapport naar voren kwamen, zeiden analisten dat hoewel de marges op rundvlees zouden kunnen verslechteren, de consumentenvraag onverwacht robuust is geweest. Het bedrijf verwacht echter dat de problemen met de rundveevoorraden verder kunnen verslechteren voordat ze verbeteren.
"De aanbodsituatie kan waarschijnlijk erger worden voordat het beter wordt; een eventuele verhoging van het aanbod zou ongeveer 2 jaar duren voordat het effect heeft," schreven de analisten.
"Zelfs als het aanbod op korte termijn een neerwaarts risico heeft (wat mogelijk leidt tot hogere inputkosten), vormt een ongewoon gunstige prijsstelling ook een risico als de consumentenvraag afzwakt, zoals we al hadden verwacht," voegden ze eraan toe.
In de pluimveesector wijst Piper Sandler op tekenen dat het aanbod van kip zal toenemen, wat een neerwaartse druk op de prijzen zou kunnen uitoefenen.
Het bedrijf merkt op dat het aantal ingelegde eieren en uitgekomen kuikens in de VS is toegenomen, waarbij het aantal ingelegde eieren begin augustus 2024 een tweejarig hoogtepunt bereikte en het aantal uitgekomen kuikens sinds juli met meer dan 2,5% op jaarbasis is gestegen. Verwacht wordt dat een verhoogd marktaanbod van kip de prijsstabiliteit zal uitdagen.
De aanzienlijke efficiëntiewinsten van Tyson door de sluiting van kippenslachterijen aan het begin van het fiscale jaar 2024 zijn grotendeels gerealiseerd, en verdere margeverbetering in het fiscale jaar 2025 zal waarschijnlijk niet substantieel zijn, merkt Piper Sandler op.
Tyson zou kunnen proberen de marges te verbeteren door een verschuiving naar meer producten met toegevoegde waarde, maar deze strategie wordt geconfronteerd met uitdagingen door intense concurrentie, verhoogde marketinginvesteringen en promotiekosten.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.