Investing.com -- Moody's Ratings heeft de langetermijn kredietratings in vreemde valuta en lokale valuta van de Argentijnse overheid verhoogd van Ca naar Caa3. Het vooruitzicht voor het land is ook gewijzigd van stabiel naar positief.
Deze verhoging weerspiegelt de succesvolle beleidswijziging van de regering, die fiscale en monetaire aanpassingen heeft vergemakkelijkt, waardoor de economie en externe financiën zijn gestabiliseerd. Dit heeft de kans op een kredietgebeurtenis verminderd. Er blijven echter aanzienlijke risico's bestaan met betrekking tot het vermogen van het land om aankomende externe schuldbetalingen te dekken. Deze risico's kunnen voortvloeien uit het opheffen van kapitaal- en deviezencontroles of uit negatieve schokken die leiden tot een kredietgebeurtenis met aanzienlijke verliezen voor obligatiehouders.
Het positieve vooruitzicht duidt op de mogelijkheid van verdere ratingverbeteringen naarmate Argentinië doorgaat met zijn macro-economische aanpassing. Een soepele overgang naar een meer open kapitaalrekening zou in overeenstemming zijn met hogere ratings.
Tegelijkertijd heeft Moody's de kortetermijn kredietratings in vreemde valuta en lokale valuta van Argentinië, beide voorheen Not-Prime (NP), zijn senior ongedekte ratings in vreemde valuta en lokale valuta, voorheen Ca, en zijn senior ongedekte shelf-programma in vreemde valuta, voorheen (P)Ca, om zakelijke redenen ingetrokken. De lokale en vreemde valuta plafonds van het land blijven respectievelijk B3 en Caa1.
De ratingverhoging werd ondersteund door de verbeterde kredietfundamenten van Argentinië in het afgelopen jaar, dankzij effectieve beleidsaanpassingen die de macro-economische omgeving stabiliseerden. De regering van president Javier Milei, die op 10 december 2023 aantrad, implementeerde doortastende fiscale aanpassingen en maatregelen om monetaire financiering stop te zetten, die effectief zijn geweest in het aanpakken van economische onevenwichtigheden.
Deze maatregelen leidden tot een drastische verbetering van de fiscale rekeningen, gedreven door wijdverspreide bezuinigingen, resulterend in een aanzienlijke vermindering van de overheidsschuldenlast. De verwachting is dat de overheidsschuld verder zal dalen, richting 50% van het BBP tegen 2026.
De fiscale aanpassing stelde de centrale bank in staat een restrictief monetair beleid te voeren, wat hielp om de inflatie terug te dringen van zeer hoge niveaus. Na een piek van 25,5% in december 2023, daalde de maandelijkse inflatie naar eencijferige percentages in maart 2024 en is consistent blijven dalen, met een projectie van ongeveer 40% in 2025.
De externe liquiditeit van Argentinië is toegenomen dankzij een belastingamnestie die bijna $20 miljard aan in het buitenland aangehouden activa opleverde, en maatregelen om extra buitenlandse valuta-instroom aan te trekken, waardoor de autoriteiten geleidelijk internationale reserves konden opbouwen.
Naarmate Argentinië echter overgaat naar de volgende fase van de macro-economische aanpassingsperiode, waarbij kapitaal- en deviezencontroles worden opgeheven, kunnen nieuwe uitdagingen ontstaan die de tot nu toe geboekte vooruitgang in gevaar kunnen brengen.
Het positieve vooruitzicht is gebaseerd op de voortdurende vooruitgang van de regering met haar macro-economische stabilisatieprogramma. De mogelijkheid dat Argentinië een nieuw programma aangaat met het Internationaal Monetair Fonds (IMF) zou de externe liquiditeitspositie van het land verder ondersteunen. Dit zou helpen om het sentiment van binnenlandse en buitenlandse investeerders te verankeren, waardoor de overheid opnieuw toegang kan krijgen tot externe markten en financieringsbronnen kan diversifiëren.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.