Op vrijdag herzag BofA Securities haar standpunt over Warner Music Group (NASDAQ:WMG) en verlaagde de rating van Neutraal naar Underperform. Het bedrijf verlaagde ook het koersdoel voor de aandelen van het bedrijf van $33,00 naar $30,00. De herziening weerspiegelt een waardering gebaseerd op ongeveer 12 keer de verwachte CY25 OIBDA, een daling ten opzichte van de eerdere schatting van 13 keer.
De analist van BofA Securities noemde een combinatie van factoren voor de degradatie, waaronder de ondermaatse prestaties van opkomende platforms binnen de industrie, zoals de TikTok-verlenging en het verlies van Meta's premium video. Daarnaast werden de volatiliteit in advertentie-ondersteunde streaming en grotere variabiliteit in abonnementsstreaming dan eerder verwacht als zorgen genoemd. Verschuivingen in marktaandeel en verschillende eenmalige items, zoals de BMG in FY24 en DSP-herprijzing in voorgaande jaren, werden ook genoemd als bijdragende factoren.
Ondanks deze uitdagingen wordt verwacht dat Warner Music Group blijft profiteren van seculiere meewind in de muziekindustrie, zoals prijsstelling en toegenomen penetratie, wat de langetermijngroei zou moeten stimuleren. De analist gaf echter aan dat het groeipotentieel en de zichtbaarheid voor muziekmaatschappijen mogelijk niet zo significant en voorspelbaar zijn als aanvankelijk gedacht.
Het rapport benadrukt dat de huidige premiumwaardering van muziekmaatschappijen niet in overeenstemming is met het niveau van voorspelbaarheid en potentiële groei in vergelijking met het bredere Media & Entertainment-universum. Deze beoordeling leidde tot het besluit om het aandeel van Warner Music Group te degraderen naar Underperform.
In ander recent nieuws heeft Warner Music Group Corp. strategische financiële stappen ondernomen om haar schuldenportefeuille te optimaliseren, waaronder een wijziging van haar senior secured term loan faciliteit. Deze wijziging, waarbij JPMorgan betrokken is, introduceert een concurrerende rentestructuur gekoppeld aan de secured overnight financing rate (SOFR).
Ondertussen heeft Tigress Financial Partners een Koop-rating op Warner Music Group gehandhaafd en het 12-maands koersdoel verhoogd naar $44,00, waarbij wordt gewezen op de sterke positionering van het bedrijf in de groei van abonnementsstreaming-inkomsten.
Aan de andere kant heeft Citi haar standpunt over Warner Music Group herzien en het koersdoel verlaagd van $37,00 naar $31,00, terwijl de Neutraal-rating op het aandeel wordt gehandhaafd. Deze aanpassing komt als reactie op Warner Music's fiscale derde kwartaal 2024 prestaties, die inkomsten en aangepaste bedrijfswinst vóór afschrijvingen (OIBDA) cijfers toonden die onder de marktverwachtingen lagen.
In de earnings call van het bedrijf voor het derde kwartaal werd een bescheiden stijging van 1% in de totale omzet gerapporteerd, waarbij de inkomsten uit muziekpublicatie met 9% groeiden en de inkomsten uit opgenomen muziek een lichte daling van 1% lieten zien. Abonnementsstreaming bleef echter een hoogtepunt met een robuuste groei van 14%. Ondanks uitdagingen blijft Warner Music Group optimistisch over de streamingmarkt en is het gericht op langetermijngroei.
InvestingPro Inzichten
Recente gegevens van InvestingPro bieden aanvullende context bij de degradatie van Warner Music Group (NASDAQ:WMG) door BofA Securities. Ondanks de uitdagingen die in het analistenrapport worden geschetst, handhaaft WMG een marktkapitalisatie van $16,5 miljard en heeft het een sterke omzet van $6,38 miljard laten zien over de laatste twaalf maanden tot en met Q3 2024. De omzetgroei van het bedrijf van 7,3% gedurende deze periode, gekoppeld aan een EBITDA-groei van 18,63%, suggereert veerkracht in de kernactiviteiten.
Echter, in lijn met BofA's zorgen over de waardering, geven InvestingPro-gegevens aan dat WMG handelt tegen een hoge K/W-verhouding van 30,44 en een opvallend hoge Koers/Boekwaarde-multiple van 34,16. Deze metrieken ondersteunen de visie van de analist dat de huidige aandelenkoers mogelijk niet nauwkeurig de groeiverwachtingen van het bedrijf weerspiegelt.
InvestingPro Tips benadrukken dat WMG zijn dividend gedurende 4 opeenvolgende jaren heeft verhoogd, wat aantrekkelijk kan zijn voor op inkomen gerichte beleggers. De tip die opmerkt dat "2 analisten hun winstverwachtingen naar beneden hebben bijgesteld voor de komende periode" bevestigt echter de voorzichtige houding van BofA Securities.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 7 aanvullende tips die verder inzicht kunnen geven in de financiële gezondheid en marktpositie van WMG.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.