Tijdens de conference call over de resultaten van het derde kwartaal van 2024 kondigden de co-CEO's Jim Teague en Randy Fowler van Enterprise Products Partners L.P. (NYSE: EPD) een jaar-op-jaar stijging aan van de aangepaste EBITDA naar $2,4 miljard en een uitkeerbare kasstroom van $2 miljard. Het bedrijf verklaarde een uitkering van $0,525 per gewone unit en rapporteerde een nettowinst van $1,4 miljard, ofwel $0,65 per unit, een stijging van 8% ten opzichte van het voorgaande jaar. Operationele mijlpalen waren onder meer de voltooiing van de overname van Piñon Midstream en het behalen van volumetrische records. Vooruitkijkend ligt Enterprise Products op schema met zijn groeiprojecten, waarbij kapitaaluitgaven tussen $3,5 miljard en $4 miljard worden verwacht voor 2025.
Belangrijkste punten
- De aangepaste EBITDA steeg naar $2,4 miljard, met een uitkeerbare kasstroom van $2 miljard.
- De nettowinst toerekenbaar aan houders van gewone units steeg met 8% naar $1,4 miljard.
- Een uitkering van $0,525 per gewone unit zal worden betaald op 14.11.2024.
- De overname van Piñon Midstream complementeert de verwerkingscapaciteit van het bedrijf in het Permian-bekken.
- De kapitaaluitgaven voor groei voor 2025 worden geraamd op tussen $3,5 miljard en $4 miljard.
- Het bedrijf handhaaft een geconsolideerde liquiditeit van ongeveer $5,6 miljard, met een hefboomratio van 3,0x.
Vooruitzichten van het bedrijf
- Verschillende projecten liggen op schema voor voltooiing in 2025, waaronder een nieuw CO2-pijpleidingproject met Oxy.
- Dallas en San Antonio worden genoemd vanwege hun belangrijke rol in de geplande stroomcapaciteit.
- De integratie van de Piñon-overname zal naar verwachting de organische groei versterken.
- De ethaanopslag is vol, met nieuwe vraag verwacht naast de lancering van exportfaciliteiten in 2024.
- Het TW Products System in Utah kan verder uitbreiden naarmate de vraag toeneemt.
Bearish hoogtepunten
- De volle ethaanopslag kan leiden tot verminderde ethaanwinning totdat nieuwe exportfaciliteiten operationeel zijn.
- Nieuwe setback-regels in New Mexico vormen potentiële uitdagingen, hoewel de industrie aanpassing verwacht.
Bullish hoogtepunten
- De productie in het Permian-bekken zal naar verwachting aanzienlijk toenemen tegen 2025.
- De tarieven voor LPG-exportdokken zijn gestegen, waarbij het bedrijf profiteert van hogere spot-ladingen.
- Voortdurende uitbreiding van ethyleen- en propyleensystemen zal naar verwachting de export naar Europa stimuleren.
Tegenvallers
- Kleine vertragingen in het Bahia-project vanwege vergunningskwesties.
Hoogtepunten uit de Q&A
- De definitieve investeringsbeslissing voor project 1.5 wordt verwacht in de eerste helft van 2025.
- Recente debottlenecking maakt het mogelijk om hogere spot-tarieven voor LPG-export te benutten.
- Het ethyleenpijpleidingsysteem breidt uit, met verhoogde export naar Europa in het vooruitzicht.
- De marketingprestaties blijven sterk met aanzienlijke activiteit op de Waha-spread.
- Beide PDH-units zijn volledig operationeel en dragen aanzienlijk bij aan de kasstroom.
- Het kapitaalbudget voor 2025 zal naar verwachting stijgen, waarbij inkoop van aandelen naar verwachting tussen $200 miljoen en $300 miljoen zal blijven.
- Er werden geen onmiddellijke oplossingen gepresenteerd voor het waarderingsverschil tussen C-Corps en MLPs.
- Groeiprojecten voor 2026 omvatten aanzienlijke investeringen in goedgekeurde en potentiële nieuwe projecten.
Enterprise Products Partners L.P. positioneert zich voor aanhoudende groei en operationele efficiëntie, door overnames zoals Piñon Midstream te benutten en te kapitaliseren op strategische uitbreidingen. De financiële gezondheid van het bedrijf, zoals blijkt uit sterke winst en kasstroom, ondersteunt de ambitieuze kapitaaluitgavenplannen voor de komende jaren. Met een focus op het verbeteren van hun geïntegreerde diensten en het uitbreiden van hun marktbereik, met name in het Permian-bekken en Europese exportmarkten, navigeert Enterprise Products Partners L.P. door het veranderende energielandschap met strategisch inzicht.
InvestingPro Inzichten
Enterprise Products Partners L.P. (NYSE: EPD) blijft sterke financiële prestaties en strategische groei demonstreren, zoals blijkt uit zowel de recente earnings call als belangrijke metrics van InvestingPro. De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt een indrukwekkende $63,65 miljard, wat zijn significante aanwezigheid in de Olie, Gas & Verbruiksbrandstoffen industrie onderstreept.
Een van de meest opmerkelijke InvestingPro Tips is dat Enterprise Products Partners zijn dividend 27 opeenvolgende jaren heeft verhoogd, in lijn met de aankondiging van het bedrijf van een uitkering van $0,525 per gewone unit. Deze consistente dividendgroei, gekoppeld aan een huidig dividendrendement van 7,22%, benadrukt EPD's toewijding aan het creëren van aandeelhouderswaarde. Het vermogen van het bedrijf om een dergelijk robuust dividendbeleid te handhaven wordt ondersteund door zijn sterke financiële positie, met een omzet van $56,64 miljard over de laatste twaalf maanden en een gezonde EBITDA van $9,32 miljard.
De koers-winstverhouding van het bedrijf van 11,15 suggereert dat het mogelijk ondergewaardeerd is ten opzichte van zijn winst, wat aantrekkelijk kan zijn voor waardebeleggers. Dit is vooral interessant gezien het feit dat EPD dicht bij zijn 52-weken hoogtepunt handelt, met de aandelenkoers op 97,74% van zijn hoogste punt over het afgelopen jaar. De combinatie van een relatief lage koers-winstverhouding en een hoge aandelenkoers wijst op marktvertrouwen in de prestaties en toekomstperspectieven van het bedrijf.
De focus van Enterprise Products Partners op groeiprojecten en kapitaaluitgaven voor 2025, zoals vermeld in de earnings call, wordt weerspiegeld in de omzetgroei van 16,2% over de laatste twaalf maanden. Deze groeitrajectorie, samen met de sterke operationele prestaties van het bedrijf, ondersteunt de InvestingPro Tip dat analisten voorspellen dat het bedrijf dit jaar winstgevend zal blijven.
Voor beleggers die op zoek zijn naar meer uitgebreide inzichten, biedt InvestingPro aanvullende tips en metrics naast de hier genoemde. Er zijn zelfs 11 extra InvestingPro Tips beschikbaar voor Enterprise Products Partners, die een diepere analyse bieden van de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.