Door Geoffrey Smith
Investing.com - De achilleshiel van Italië, het begrotingstekort, brengt de aandelenmarkt opnieuw in de problemen.
De FTSE MIB is de afgelopen maand de grote achterblijver in Europa geweest en de ondermaatse prestaties worden steeds slechter. Te midden van de economische vertraging zit de populistische coalitie in Rome op ramkoers met de begrotingspolitie van de Europese Unie.
De kwestie flakkerde dinsdag weer op nadat vicepremier Matteo Salvini dreigde de uitgaven te verhogen en openlijk de EU-limieten voor het begrotingstekort te doorbreken om de groei in Italië te ondersteunen en de stijging van de werkloosheid te stoppen.
"Totdat we 5% werkloosheid bereiken, zullen we alles uitgeven wat we zouden moeten uitgeven. Als iemand in Brussel klaagt, zal dat niet onze zorg zijn," aldus Salvini.
De opmerkingen leidden ertoe dat de Italiaanse 10-jaarsrente tot het hoogste punt in twee maanden steeg met 2,76%, terwijl de premie tot 283 boven zijn Duitse tegenhanger steeg – het hoogst in drie maanden. Dergelijke bewegingen verhogen direct de kapitaalkosten en tasten de rentabiliteit van alle Italiaanse bedrijven aan, vooral de banken.
De MIB wankelt vandaag nog steeds door de commentaren van Salvini. De index staat 0,7% lager en is de slechtst presterende belangrijke index op het continent. Het is veelzeggend dat de twee grootste banken van Italië, Unicredit (MI:CRDI) en Intesa Sanpaolo (MI:ISP), beide dicht bij de onderkant van de index staan, met respectievelijk 1,9% en 1,6% verlies om 10:00 uur.
De Euro Stoxx 600 daalt met 1,4 punt of 0,4% tot 374,98. De Britse FTSE 100 staat 0,1% lager en de Duitse DAX verliest 0,4%.
Vorige maand verloor de MIB 5,4%, vergeleken met een daling van slechts 3,7% voor de Stoxx 600 en 1,4% voor de Dax.
Italië en de EU hebben begin dit jaar een ongemakkelijke wapenstilstand bereikt, waarbij Brussel een oogje dichtknijpt voor een begrotingsprognose van Rome die berust op een aantal heroïsche groeihypothesen. De Europese Commissie heeft echter na de bijstelling van de economische vooruitzichten haar groeiprognose voor Italië voor 2019 teruggebracht naar slechts 0,1%. Zij ziet het begrotingstekort veel hoger gaan dan de voorspelde 2,5% van het BBP. Volgend jaar zal het stijgen tot 3,5%, een niveau dat de meeste economen als onhoudbaar beschouwen.