Morgan Stanley heeft EQT Corp. (NYSE:EQT) aangewezen als een "Top Pick" na een reeks positieve ontwikkelingen en strategische zetten van het bedrijf.
De bank meldde in een notitie aan klanten dat ze significant potentieel zien voor EQT vanwege de sterke vrije kasstroom (FCF) generatie, strategische verkoop van activa en synergiën uit recente overnames.
Analisten van Morgan Stanley benadrukten dat EQT's recente overname van ETRN, afgerond eind juli, een verticaal geïntegreerde aardgasproducent heeft gecreëerd met een toonaangevende kostenstructuur.
"[De] ETRN-transactie creëert een toonaangevende kostenstructuur en FCF in de sector," merkten ze op.
Verwacht wordt dat de integratie van ETRN het break-even punt zal verlagen van $2,50 naar $2,00 per MMBtu, met verdere verlagingen in het vooruitzicht naarmate synergiën volledig worden gerealiseerd.
Morgan Stanley meldde ook dat EQT op schema ligt met de geplande verkoop van activa, met als doel $3 tot $5 miljard aan opbrengsten te genereren.
"[De] verkoop van activa [ligt] op schema," voegde de bank toe. "Het management verwacht dat de afbouw van midstream-activiteiten en de desinvestering in noordoost Pennsylvania voldoende zullen zijn om $5 miljard aan totale opbrengsten te behalen (bovenop de $500 miljoen tot nu toe)."
Bovenop de $500 miljoen aan opbrengsten die tot nu toe zijn gerealiseerd, verwacht het management dat de geplande afbouw van gereguleerde midstream-activa en de resterende niet-geëxploiteerde gronden in noordoost Pennsylvania het hoge einde van dit doel zullen bereiken. In overeenstemming met de boodschap tijdens de tweede kwartaal conference call, zouden beide processen rond het einde van het jaar moeten worden afgerond.
Deze verkopen zijn bedoeld om EQT's schuld te verminderen van ongeveer $13,5 miljard naar ongeveer $8,5 miljard, wat mogelijk de weg vrijmaakt voor aandeleninkopen in 2025.
Daarnaast wordt EQT's strategische focus op stijgende LNG- en energievraag gezien als een goede positionering voor toekomstige groei. Morgan Stanley stelt dat de verticaal geïntegreerde activiteiten en uitgebreide pijpleidingstoegang van het bedrijf concurrentievoordelen bieden bij het aanpakken van de toenemende vraag naar aardgas in energieopwekking en LNG-export.
De analisten van Morgan Stanley handhaafden een Overweight-rating en een koersdoel van $45 voor EQT, waarbij ze stelden dat de huidige waardering een lagere Henry Hub-prijs weerspiegelt dan verwacht.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.