De centrale bank van China voert nu subtiele maatregelen in om te voorkomen dat de munt te snel stijgt, in plaats van een jaar lang te proberen de dalende yuan te ondersteunen.
De yuan is in augustus met 1,3% gestegen ten opzichte van de dollar, waarmee de verliezen uit de eerste helft van het jaar bijna zijn uitgewist. Op vrijdag was de yuan op weg naar zijn vijfde opeenvolgende wekelijkse winst, wat de langste reeks winsten in meer dan drie jaar markeert.
Ondanks geen verandering in de binnenlandse uitdagingen van China, zoals een trage economie en kapitaalvlucht, werd de yuan gesteund door de verwachtingen van renteverlagingen door de Federal Reserve, die de dollar verzwakken, en een stijging van de Japanse yen.
De autoriteiten in China nemen discrete maatregelen om plotselinge stijgingen in de waarde van de yuan, die de lokale financiële markten zouden kunnen verstoren en een negatieve invloed zouden kunnen hebben op exporteurs, te beperken. Deze stappen omvatten marktonderzoeken om de druk in te schatten en het versoepelen van enkele regels voor de import van goud en handelsposities in yuan voor bepaalde banken.
De People's Bank of China (PBOC) is vooral voorzichtig vanwege de accumulatie van speculatieve shortposities in yuan tijdens de gestage daling van de munt sinds begin 2023. Deze posities zouden op een wanordelijke manier kunnen worden afgewikkeld als de yuan snel zou stijgen. Analisten van Macquarie Group schatten dat exporteurs en multinationals sinds 2022 meer dan $ 500 miljard aan vreemde valuta hebben opgebouwd.
Om potentiële stijgingen in yuan-aankopen te meten, heeft SAFE vorige week bij banken geïnformeerd naar de FX-omrekeningsratio, volgens twee bronnen die bekend zijn met de zaak. Liu Yang, algemeen manager van de zakelijke afdeling voor de financiële markt bij Zheshang Development Group, benadrukte het belang van FX-verrekening, waarbij hij opmerkte dat export een cruciale motor is voor de Chinese economie.
Los daarvan is de richtlijn van vorig jaar die banken verbood om aan het eind van een handelsdag short yuan-posities aan te houden, voor sommige banken versoepeld. Daarnaast heeft de PBOC nieuwe goudimportquota toegekend, die gewoonlijk worden beperkt wanneer de yuan in waarde dreigt te dalen.
Hoewel deze maatregelen subtiel zijn, interpreteren analisten ze eerder als een poging om de volatiliteit te beheersen dan om de waardestijging van de yuan tegen te houden. Marktdeelnemers herzien nu hun voorspellingen voor de yuan. Analisten van BofA Securities voorspellen dat de yuan zal blijven verzwakken door de matige groei en de versoepelende houding van de PBOC, maar ze hebben hun prognose voor het einde van het jaar bijgesteld naar 7,38 per dollar in plaats van de eerder verwachte 7,45. De yuan wordt momenteel verhandeld op ongeveer 7,14 per dollar.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.