De anticipatie op een mogelijke renteverlaging door de Bank of England (BoE) in augustus heeft geleid tot een stijging op de Britse financiële markten, waarbij traders een waarschijnlijkheid van 44% op een dergelijke stap plaatsen, een stijging ten opzichte van de 32% van de vorige dag. Deze verschuiving in de verwachtingen volgt op de beslissing van de BoE op donderdag om de rente te handhaven op het hoogste punt in 16 jaar, ondanks het feit dat de BoE aangaf te neigen naar toekomstige verlagingen. De markten reageerden ook positief op het rapport van woensdag dat de Britse inflatie de doelstelling van 2% van de BoE heeft bereikt, wat de speculaties over renteverlagingen verder aanwakkerde.
Beleggers houden nu rekening met de mogelijke economische impuls van renteverlagingen in combinatie met de voorspelde overwinning van de oppositiepartij Labour bij de komende algemene verkiezingen op 4 juli. De Labourpartij heeft beloofd de groei te stimuleren en de financiën van het land voorzichtig te beheren. Dit sentiment is een verandering ten opzichte van de onzekerheid die de Britse markten heeft geteisterd sinds de Brexit-stemming in 2016 en de ondergefinancierde mini-begroting van 2022 door de voormalige Conservatieve premier Liz Truss.
Michael Field, Europees strateeg bij Morningstar, sprak zijn vertrouwen uit in de komende renteverlagingen en een stabiele overheidsvooruitzichten voor het VK in de komende jaren. James Briggs, portefeuillemanager bij Janus Henderson, was positief over Britse aandelen, bedrijfsobligaties en staatsobligaties en benadrukte dat de risico's van onorthodox begrotingsbeleid niet langer een punt van zorg zijn.
De FTSE 100-index in Londen bleef dicht bij de recordhoogten die in mei werden bereikt, terwijl het Britse pond licht daalde naar ongeveer 84,58 procent per euro, maar nog steeds in de buurt van de sterkste koers sinds 2022. Na de aankondiging van de BoE daalde de tweejarige gilt yields tot het laagste punt sinds maart, volgens gegevens van LSEG, en presteerden Britse obligaties deze maand beter dan hun Amerikaanse en eurozone tegenhangers.
Ondanks de rally hadden sommige experts, zoals Nikolay Markov van Pictet Asset Management, bedenkingen bij gilts vanwege de historische neiging van de Labourpartij om de overheidsuitgaven te verhogen, wat gevolgen zou kunnen hebben voor de staatsleningen en de inflatie. Economen hebben onlangs hun groeivoorspellingen voor de Britse economie verhoogd naar 0,7% voor het jaar, een teken van verbeterde economische vooruitzichten.
Becky Qin van Fidelity International is van plan om een neutraal standpunt in te nemen ten aanzien van Britse aandelen totdat er duidelijkere tekenen zijn van duurzame groei, waarbij ze haar bezorgdheid uit over de aanhoudend hoge inflatie in de Britse dienstensector, die in mei op 5,7% bleef steken.
Hoewel de Britse markten een rally doormaken, blijft steun op de lange termijn onzeker. Trackerfondsen hebben volgens gegevens van Lipper Global in drie van de afgelopen vier weken een instroom van nieuw geld gezien sinds de verkiezing werd aangekondigd door premier Rishi Sunak. Actief beheerde Britse aandelenfondsen hebben echter nog steeds te maken met uitstroom.
De recente golf van overnames van Britse beursgenoteerde bedrijven heeft beleggers ertoe aangezet om de waardering van deze activa te heroverwegen. Over het algemeen is het beleggerssentiment ten aanzien van het VK positief, gestimuleerd door de vooruitzichten op renteverlagingen en de opwinding over de naderende verkiezingen. Yvan Mamalet, een senior marktstrateeg bij SG Kleinwort Hambros, deelde een positieve visie op Britse aandelen en obligaties, hoewel hij verwacht dat renteverlagingen het pond onder druk kunnen zetten.
Carl Shepherd, portefeuillemanager vastrentende waarden bij Newton Investment Management, sprak een voorkeur uit voor langlopende gilts, waarbij hij de unieke risico's in de Britse markt erkende, maar ook de mogelijkheid van meer stabiliteit na de verkiezingen.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.