Strateeg Scott Rubner van Goldman Sachs heeft aangegeven dat de recente sell-off in wereldwijde aandelenfutures, waarbij in de afgelopen maand voor ongeveer $109 miljard aan transacties werd gedumpt, waarschijnlijk tot in de herfst zal aanhouden. In een maandag gepubliceerde notitie suggereert Rubner dat de tweede helft van september een uitdagende handelsomgeving zou kunnen bieden.
Rubner schrijft de onrust op de markt deels toe aan systematische handelsstrategieën van hedgefondsen, waaronder de zogenaamde commodity trading advisors (CTA's). Deze programma's, die strikte regels volgen en vaak algoritmes gebruiken, zijn ontworpen om in te spelen op markttrends.
De sell-off was de afgelopen week bijzonder uitgesproken, met ongeveer $ 80 miljard aan aandelenfutures die werden verkocht na een ernstige marktdaling op maandag. Deze activiteit werd nog verergerd door de recordhoge hefboomwerking die hedgefondsen gebruiken: in de VS geregistreerde hedgefondsen leenden in maart $ 2,3 biljoen van prime brokers, een stijging van 63% sinds december 2019.
De marktliquiditeit is ook aangetast: de top book liquiditeit in benchmark S&P 500-aandelen is de afgelopen drie weken met 80% gedaald, waardoor het moeilijker is om in of uit transacties te stappen. De CBOE Volatility Index, een populaire maatstaf voor marktangst, bereikte op 5 augustus het hoogste niveau in bijna vier jaar.
Inzetten op opties tegen marktvolatiliteit nemen ook af, wat wijst op een verschuiving in het beleggerssentiment. Bovendien zullen pensioenfondsen, die normaal gesproken in september hun balans herschikken, naar verwachting meer aandelen verkopen vanwege de toegenomen kapitaaldekking. Deze fondsen zullen naar verwachting de voorkeur geven aan vastrentende waarden boven aandelen, om te profiteren van de lagere obligatierendementen.
De combinatie van een hoge leverage, het afbouwen van systematische handelsstrategieën, lagere liquiditeit en mogelijke herbalancering door pensioenfondsen schetst een beeld van aanhoudende marktdruk in de komende weken.
InvestingPro Inzichten
Terwijl marktanalisten en beleggers de recente uitverkoop van aandelenkoersen en de gevolgen daarvan onderzoeken, bieden real-time gegevens van InvestingPro een momentopname van de marktprestaties. In de afgelopen week liet de S&P 500 index, een benchmark die de gezondheid van de Amerikaanse markt weerspiegelt, een rendement zien van 1,99%. Ondanks de winst op korte termijn geeft het rendement op één maand een dip van -4,83% aan, wat suggereert dat volatiliteit een belangrijk kenmerk blijft van het huidige marktlandschap.
Als we kijken naar een breder tijdsbestek, heeft de S&P 500 een rendement van 7,9% behaald over de afgelopen zes maanden en een indrukwekkend rendement van 19,72% over het afgelopen jaar, vanaf 14 augustus 2024. De year-to-date performance is ook sterk met een rendement van 12,05%, wat de veerkracht weerspiegelt te midden van marktschommelingen. De vorige slotkoers van de index stond op 5344,39 USD en dient als referentiepunt voor toekomstige bewegingen.
InvestingPro Tips onderstrepen het belang van het volgen van dergelijke marktprestatiecijfers, omdat ze waardevolle inzichten kunnen geven in de mogelijke richting van markttrends. Zo kunnen de positieve rendementen over zes maanden en cumulatieve rendementen wijzen op onderliggende kracht in de markt, die een tegenwicht kan vormen voor de sell-offs op de korte termijn die door Scott Rubner, strateeg bij Goldman Sachs, naar voren zijn gebracht.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een diepere analyse zijn er aanvullende InvestingPro Tips beschikbaar die dieper ingaan op de nuances van de marktdynamiek en strategieën kunnen bieden om door de verwachte uitdagende handelsomgeving te navigeren. Het is vermeldenswaard dat deze aanvullende tips, die meer dan twee dozijn bedragen, toegankelijk zijn via het InvestingPro platform, waardoor een uitgebreide toolkit ontstaat voor degenen die weloverwogen beleggingsbeslissingen willen nemen in deze turbulente tijden.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.