SHANGHAI - De People's Bank of China (PBOC) heeft maandag aangekondigd dat ze in september voor 200 miljard yuan (€28,52 miljard) aan Chinese staatsobligaties heeft gekocht via openmarktoperaties. Deze stap maakt deel uit van de inspanningen van de centrale bank om monetair beleid te ondersteunen en voldoende liquiditeit binnen het bankensysteem te waarborgen.
De obligatiemarkt in China maakte vorige week een scherpe ommekeer door na de aankondiging van substantiële stimuleringsmaatregelen en andere plannen door de centrale bank en overheidsinstanties, gericht op het stimuleren van de kwakkelende economie. Deze ommekeer was een afwijking van de recordlage rendementen op langlopende obligaties, die waren gestegen omdat banken en beleggers op zoek waren naar veiligere activa te midden van economische uitdagingen.
De PBOC heeft niet bekendgemaakt of de gekochte obligaties kortlopend of langlopend waren, in tegenstelling tot hun operaties in de voorgaande maand. In augustus had de centrale bank kortlopende obligaties gekocht en langlopende verkocht, wat de eerste dergelijke bekendmaking was in een nieuw geïntroduceerde kolom voor openmarktoperaties.
Wei Li, hoofd multi-asset investeringen voor China bij BNP Paribas, merkte op dat de PBOC streeft naar het handhaven van een opwaarts hellende rendementscurve, die lagere korte-termijn rendementen ondersteunt om de economische groei te stimuleren, terwijl hogere lange-termijn rendementen investeringen aanmoedigen.
China's agressieve stimuleringspakket, het meest robuuste sinds de pandemie, werd vorige week uitgerold en leidde tot recordwinsten op de aandelenmarkt, hoewel de obligatieprijzen scherp daalden. Li suggereerde dat sommige fondsen mogelijk van obligaties naar aandelen zouden verschuiven, gedreven door de verwachting van sterkere groeivooruitzichten en hogere aandelenrendementen. Hij benadrukte ook het belang van de duurzaamheid en effectiviteit van deze beleidsmaatregelen voor het stimuleren van economisch herstel en het vormgeven van het sentiment onder beleggers.
De rendementsveranderingen op de obligatiemarkt zijn aanzienlijk geweest, waarbij de rendementen op tienjarige en dertigjarige obligaties respectievelijk met 13 en 22 basispunten zijn gestegen sinds afgelopen woensdag. Het verschil tussen 1-jarige en 10-jarige obligaties is met 15 basispunten verbreed, wat wijst op een steilere rendementscurve. Gegevens toonden aan dat de activa van Chinese obligatiebeleggingsfondsen voor het eerst in 2024 daalden in augustus, met een daling van 6% ten opzichte van juli tot 6,55 biljoen yuan.
De recente acties van de PBOC suggereren een mogelijke verschuiving in strategie, aangezien de snelle ommekeer in rendementen aangeeft dat de centrale bank zou kunnen beginnen met het kopen van langlopende obligaties, in tegenstelling tot haar eerdere aanpak om de obligatiemarkt af te koelen door langlopende obligaties te verkopen.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.