Op woensdag startte UBS de dekking van het aandeel Judo Capital Holdings (JDO:AU), een bedrijf actief in de competitieve bankensector, met een Koop-advies en een koersdoel van AUD2,10. UBS benadrukte dat Judo ondanks de dominantie van grote bankinstellingen succesvol een niche in de markt heeft weten te creëren.
Het groeipotentieel van het bedrijf wordt naar verwachting ondersteund door structurele factoren in de zakelijke bankmarkt, die naar verwachting een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van 9,8% over vijf jaar zal zien in het segment van kleine en middelgrote ondernemingen (MKB).
UBS voorspelt dat het leningenboek van Judo binnen de komende vier jaar zou kunnen verdubbelen tot ongeveer €20 miljard, gebaseerd op conservatieve schattingen. Deze projecties tonen een CAGR van 15% over drie jaar in leningen voor Judo, iets onder de 17% voorspeld door Visible Alpha. De verwachting is dat de expansie deels wordt gedreven door een toegenomen penetratie in het commerciële makelaarskanaal, dat momenteel op 30% staat.
Het landschap voor Judo Capital is aanzienlijk veranderd sinds het bedrijf in 2021 naar de beurs ging. Belangrijke veranderingen zijn onder meer de vervanging van termijnfinancieringsfaciliteiten, een renteverhoging van 4,25%, en de implicaties die deze factoren hebben op de kredietcyclus en financieringskosten. Daarnaast is de concurrentie in zakelijk bankieren intensiever geworden.
De analyse van UBS suggereert dat hoewel zakelijke leningen een segment met hogere marges zijn - meer dan 60 basispunten boven retail - er ook wordt verwacht dat het geconfronteerd zal worden met een verhoogde kapitaalallocatie die het rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROIC) zou kunnen verminderen. Ondanks deze uitdagingen blijft de vooruitzicht van UBS voor Judo Capital positief, zoals weerspiegeld in het Koop-advies.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.