Barclays heeft dinsdag een opvallende wijziging aangebracht in de beoordeling van TGS NOPEC Geophysical Co ASA (TGS:NO) (OTC: TGSNF). Het aandeel werd opgewaardeerd van Equalweight naar Overweight en het koersdoel werd verhoogd naar NOK245,00, een aanzienlijke stijging ten opzichte van het vorige koersdoel van NOK185,00. De beslissing komt in afwachting van een fusie tussen TGS en PGS, die naar verwachting vanaf het derde kwartaal in het financiële model van het bedrijf tot uitdrukking zal komen.
De analist van Barclays benadrukte de verwachte sterke vrije kasstroom (FCF) voor de gecombineerde entiteit, met de verwachting dat tegen het einde van 2025 de nettoschuld van het gefuseerde bedrijf bijna zou zijn weggewerkt.
Het nieuwe bedrijf zal in 2025 naar schatting een FCF-rendement hebben van ongeveer 21%, wat een aanzienlijke stijging is vergeleken met het driejaarsgemiddelde van 8% van TGS en de 11% van PGS.
Het opgewaardeerde koersdoel is gebaseerd op een DCF-methode (discounted cash flow) met een disconteringsvoet van 12,5%. Dit percentage is een mediaan van de percentages die eerder werden toegepast op PGS en TGS en is hoger dan de 10% die wordt gebruikt voor andere bedrijven in de sector. De analist rechtvaardigde de hogere disconteringsvoet door te wijzen op het potentieel variabele karakter van inkomsten uit multi-clientactiviteiten.
Volgens de Barclays-analist zou zelfs tegen het nieuwe koersdoel van NOK245,00 per aandeel het FCF-rendement voor 2025 11% blijven, wat suggereert dat er nog meer opwaarts potentieel voor het aandeel zou kunnen zijn als het gefuseerde bedrijf zijn financiële doelen haalt. Met het nieuwe koersdoel dat ongeveer 90% opwaarts potentieel vertegenwoordigt, weerspiegelt de upgrade naar Overweight het optimisme van het bedrijf over de toekomstige prestaties van het aandeel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.