Op dinsdag heeft TD Cowen zijn vooruitzichten voor de aandelen van Topgolf Callaway Brands (NYSE: MODG) aangepast, waarbij het koersdoel werd verlaagd van $13,00 naar $10,00. Het bedrijf handhaafde zijn Hold-rating voor het aandeel.
De herziening komt voort uit bezorgdheid over het rendement op kapitaal van het bedrijf en de hoge kapitaaluitgaven en financieringsvereisten van verhuurders die samenhangen met het bedrijfsmodel van Topgolf.
De analist bij TD Cowen merkte op dat hoewel de EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) van Topgolf op segmentniveau is verbeterd, de algehele operationele kosten van Topgolf Callaway Brands als percentage van de omzet over twee jaar met 400 basispunten zijn gestegen.
Deze stijging van de kosten zal naar verwachting druk uitoefenen op de winst per aandeel (EPS) en EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) van het bedrijf richting het fiscale jaar 2025.
Het rapport benadrukte ook een specifieke uitdaging voor Topgolf Callaway Brands, waarbij werd opgemerkt dat het rendement op geïnvesteerd vermogen (ROIC) van het bedrijf 5% bedraagt. Volgens TD Cowen is deze lage ROIC een belangrijke factor die de waarderingsmultiples van het bedrijf negatief zou kunnen beïnvloeden.
Ondanks de verbetering van de EBIT in het Topgolf-segment, voorspelde de analist een voorzichtige outlook, waarbij het koersdoel een multiple van 65 keer de verwachte FY2 P/E (koers-winstverhouding) van het bedrijf suggereert. Het nieuwe doel weerspiegelt de analyse van de som der delen door het bedrijf en het scala aan mogelijke uitkomsten voor Topgolf Callaway Brands.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.