CHENNAI, India - Tractors and Farm Equipment Limited (TAFE), de grootste aandeelhouder van AGCO Corporation (NYSE: AGCO) met een belang van 16,3%, pleit voor veranderingen in het bestuur en de strategie van AGCO. TAFE heeft zorgen geuit over de recente prestaties van AGCO, waaronder strategische misstappen en slechte uitvoering die hebben geleid tot een aanzienlijk verlies van marktaandeel.
TAFE's oproep tot verandering komt in het licht van AGCO's dalende totale aandeelhoudersrendement (TSR) in vergelijking met concurrenten en indices. AGCO's 1-jaars TSR staat op -29,97%, terwijl de 3-jaars TSR -25,58% bedraagt. Ter vergelijking, concurrenten zoals Deere & Co. (NYSE: DE) en CNH Industrial N.V. (NYSE: CNH) hebben het beter gedaan over vergelijkbare periodes.
AGCO's marktpositie is verzwakt, met een daling van bijna 19% in de aandelenkoers sinds het begin van het jaar, waarmee het slechter presteert dan het gemiddelde van 14% stijging van zijn proxy-concurrenten. De financiële prestaties van het bedrijf zijn ook achtergebleven, met vier opeenvolgende kwartalen van resultaten onder de verwachtingen, en de operationele marge blijft de laagste onder zijn concurrenten.
TAFE bekritiseert AGCO's strategie, die volgens hen heeft geleid tot gemiste marktkansen, met name in Brazilië en Noord-Amerika. Ze wijzen ook op AGCO's zwakke aanwezigheid in combines, een vitaal segment voor succes in grote landbouwmarkten. AGCO's investeringen in technologie en overnames hebben niet de verwachte rendementen opgeleverd, wat heeft geresulteerd in aanzienlijke afschrijvingen.
Het huidige bestuur staat onder de loep vanwege zijn bestuurspraktijken, die volgens TAFE hebben gefaald in het effectief toezicht houden op het management en het ter verantwoording roepen. TAFE heeft verschillende veranderingen voorgesteld, waaronder de scheiding van de rollen van voorzitter en CEO, die momenteel beide worden bekleed door Eric Hansotia, en de invoering van termijnlimieten voor onafhankelijke bestuurders.
TAFE heeft een visie voor AGCO die verbeteringen omvat in kapitaalallocatie, strategische transformatie en corporate governance. Ze suggereren dat een meer betrokken bestuur zou kunnen leiden tot een alomvattende strategie en beter risicobeheer, met name bij het voorbereiden op neergaande cycli in de landbouwindustrie.
Hoewel TAFE openstaat voor een onderhandelde oplossing, zijn ze bereid om alle opties te overwegen om een deel van het bestuur te hervormen om AGCO in lijn te brengen met een pad naar waardecreatie. De grootste aandeelhouder van het bedrijf benadrukt zijn afstemming met mede-investeerders en zijn langetermijnverbintenis om AGCO's potentieel te ontsluiten.
Dit rapport is gebaseerd op een persbericht van TAFE.
In ander recent nieuws heeft AGCO Corporation een reeks veranderingen in zijn financiële landschap ervaren. De fabrikant van landbouwapparatuur heeft zijn omzetverwachting voor 2024 verlaagd van ongeveer €12,3 miljard naar ongeveer €11,4 miljard en zijn operationele margeverwachting aangepast naar ongeveer 9,0% van 11,3%. Bovendien werd de verwachting voor de aangepaste winst per aandeel (EPS) herzien naar ongeveer €7,30 van ongeveer €10,95. Ondanks deze aanpassingen implementeert AGCO een herstructureringsplan gericht op €91-114 miljoen aan jaarlijkse besparingen vanaf 2025 en verwacht het ongeveer €639 miljoen uit de verkoop van zijn Grain & Protein-activiteiten.
Baird handhaaft een positieve kijk op AGCO, wijzend op langetermijnwaarde, terwijl BMO Capital de dekking initieerde met een Market Perform-rating en een koersdoel van €87,66. Citi daarentegen verlaagde zijn koersdoel naar €93,15 van €98,62, met behoud van een Buy-rating op het aandeel.
In reactie op een daling van 15% in de omzet tijdens de earnings call voor het tweede kwartaal van 2024, richt AGCO zich op groeihefbomen met hoge marges, zoals de uitbreiding van het Fendt-merk en de Precision Ag-sector. Het bedrijf breidt ook zijn Noord-Amerikaanse distributienetwerk uit in Missouri en Wisconsin. Dit zijn de recente ontwikkelingen voor AGCO Corporation.
InvestingPro Inzichten
AGCO's huidige financiële landschap, zoals onthuld door InvestingPro-gegevens, biedt aanvullende context bij de zorgen van TAFE. De P/E-ratio (aangepast) van het bedrijf van 8,69 voor de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024 suggereert dat het aandeel mogelijk ondergewaardeerd is, wat potentieel TAFE's oproep voor strategische veranderingen om waarde te ontsluiten ondersteunt.
InvestingPro Tips benadrukken dat AGCO al 12 opeenvolgende jaren dividendbetalingen heeft gehandhaafd, wat een toewijding aan aandeelhoudersrendementen aantoont. Dit staat echter in contrast met de recente prestatieproblemen van het bedrijf die in het artikel worden genoemd. De tip die aangeeft dat analisten een omzetdaling verwachten in het huidige jaar, sluit aan bij TAFE's zorgen over AGCO's marktpositie en financiële prestaties.
Een andere relevante InvestingPro Tip onthult dat verwacht wordt dat AGCO's nettowinst dit jaar zal dalen, wat de vermelding in het artikel van vier opeenvolgende kwartalen met resultaten onder de verwachtingen bevestigt. Deze trend onderstreept de urgentie van de strategische veranderingen waar TAFE voor pleit.
Het is vermeldenswaard dat InvestingPro 7 aanvullende tips voor AGCO biedt, die verdere inzichten kunnen verschaffen in de financiële gezondheid en vooruitzichten van het bedrijf. Investeerders die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse zouden deze aanvullende tips waardevol kunnen vinden bij het beoordelen van AGCO's situatie en de potentiële impact van TAFE's voorgestelde veranderingen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.