Op woensdag handhaafde Truist Securities de Hold-rating en het koersdoel van $18,00 voor Sunrun Inc . (NASDAQ:RUN), een toonaangevend residentieel zonnebedrijf, na de aankondiging van zijn derde lease/power purchase agreement (PPA) securitisatie van het jaar.
Sunrun onthulde de details van de $365 miljoen asset-backed securities (ABS) deal, die werd geprijsd met een gewogen gemiddelde spread van 234 basispunten en een coupon van 5,8%. De deal omvatte twee publiek geplaatste A+ beoordeelde notes, met de A-1 notes op een spread van 210 basispunten en de A-2 notes op 240 basispunten.
De spreads van deze laatste securitisatiedeal waren iets breder dan die van Sunrun's vorige transactie in juni dit jaar, die een spread had van 205 basispunten. Deze spreads waren echter nog steeds smaller dan die in de meest recente deal van concurrent Sunnova Energy International Inc. (NYSE:NOVA), die een Buy-rating heeft.
De securitisatiemarkt past zich momenteel aan na de Chapter 11-aanvraag van SunPower Corporation (NASDAQ:SPWR), wat enkele verschuivingen in de prijsstelling heeft veroorzaakt.
Sunrun's nieuwe securitisatiedeal zag ook een advance rate van 73,8%, een lichte stijging ten opzichte van de 72,6% van zijn laatste securitisatie. Verwacht wordt dat de cumulatieve advance rate van de portefeuille in lijn zal zijn met Sunrun's beoogde bereik na de plaatsing van achtergestelde niet-recourse financiering op dochterniveau, waarbij BB-beoordeelde notes betrokken zijn.
De afronding van deze securitisatiedeal is belangrijk voor residentiële zonne-installatiebedrijven, omdat het aantoont dat de securitisatieprijzen niet substantieel zijn verslechterd na de Chapter 11-aanvraag van SunPower. Deze ontwikkeling zal naar verwachting positieve implicaties hebben voor de sector, vooral met de aankomende federale renteverlagingen.
In ander recent nieuws hebben Vistra Corp en Sunrun Inc. het TXU Energy & Sunrun Battery Rewards programma in Texas gelanceerd. Het programma is gericht op het verbeteren van de betrouwbaarheid van het elektriciteitsnet door een virtuele energiecentrale te creëren met energie uit residentiële zonne-plus-batterijsystemen.
Huiseigenaren die deelnemen aan het programma ontvangen financiële prikkels terwijl ze de controle over hun systemen behouden tijdens stroomuitval of ernstig weer. Sunrun zal het netwerken en ontladen van opgeslagen zonne-energie terug naar het net beheren.
Sunrun heeft ook een recordprestatie gerapporteerd voor het tweede kwartaal van 2024, met de installatie van meer dan 116.000 zonne- en opslagsystemen. Deze prestatie heeft de netto abonneewaarde en de totale gegenereerde waarde van het bedrijf tijdens het kwartaal aanzienlijk verhoogd tot €310 miljoen. Financiële dienstverlener Jefferies initieerde de dekking van Sunrun met een Buy-rating, waarbij werd gewezen op de veelbelovende cashgeneratieprognose van het bedrijf en het potentieel voor verdere monetisatiemogelijkheden.
Sunrun heeft de mijlpaal van 1 miljoen klanten overschreden, wat een belangrijke mijlpaal in de schone energiesector markeert. De groei van het bedrijf wordt toegeschreven aan zijn innovatieve abonnementsmodel en recente verschuiving naar een storage-first strategie. Voor de toekomst is Sunrun van plan om zijn opslaginstallatie-richtlijn te verhogen terwijl het zijn zonne-installatievoorspellingen voor 2024 verfijnt.
Ondanks de verwachting van een volumedaling in het eerste kwartaal van het volgende jaar vanwege normale seizoensgebondenheid, verwacht het bedrijf dat de overgang naar een storage-first benadering de marges zal verbeteren en meer waarde zal leveren aan klanten.
InvestingPro Inzichten
Terwijl Sunrun Inc. (NASDAQ:RUN) door de complexiteiten van de securitisatiemarkt navigeert, bieden recente gegevens van InvestingPro een momentopname van de financiële positie van het bedrijf. Met een marktkapitalisatie van €4,54 miljard wordt Sunrun verhandeld tegen een koers-boekwaarde verhouding van 0,85 over de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024, wat kan suggereren dat het aandeel mogelijk ondergewaardeerd is ten opzichte van zijn activa. De aanzienlijke schuldenlast van het bedrijf, zoals aangegeven door een aangepaste K/W-verhouding van -5,22, weerspiegelt echter uitdagingen in winstgevendheid en het vermogen om de schuldenlast te beheren.
InvestingPro Tips benadrukken dat de nettowinst van Sunrun naar verwachting dit jaar zal groeien, wat een keerpunt zou kunnen betekenen voor de financiële gezondheid van het bedrijf. Niettemin, aangezien analisten geen winstgevendheid verwachten binnen het jaar en het bedrijf wordt verhandeld tegen een hoge omzet waarderingsmultiple, moeten beleggers voorzichtig zijn. Het aandeel heeft een sterk rendement ervaren over de laatste drie maanden, met een stijging van 60,68%, en een grote prijsstijging over de laatste zes maanden, met 97,95%. Deze volatiliteit zou risicotolerante beleggers kunnen aantrekken die op zoek zijn naar kortetermijnwinsten.
Voor degenen die overwegen te investeren in Sunrun of het financiële traject van het bedrijf beter willen begrijpen, biedt InvestingPro in totaal 14 tips, die gedetailleerde inzichten en analyses bieden die investeringsbeslissingen kunnen informeren. Om deze inzichten verder te verkennen, kan men InvestingPro bezoeken voor een uitgebreid overzicht van Sunrun's financiële metrics en expertanalyse.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.