Op maandag heeft Stifel de aanbeveling voor Air Transport Services Group (NASDAQ:ATSG) verlaagd van Kopen naar Houden, waarbij het koersdoel is aangepast naar $22,50 van de eerdere $25,00. Deze wijziging volgt op de aankondiging dat ATSG heeft ingestemd met een overname door private equity-firma Stonepeak voor $22,50 per aandeel. De transactie is een volledig contante deal die de waarde van het bedrijf op ongeveer $3,1 miljard stelt.
De overnameprijs vertegenwoordigt een multiple van 5,8 keer de verwachte EBITDA van het bedrijf voor 2024 en 5,4 keer de EBITDA voor 2025, evenals ongeveer 1 keer de boekwaarde. Stifel merkt op dat deze multiples in lijn zijn met de historische waardering van ATSG. Ondanks de lage waardering en de groeiende EBITDA van het bedrijf, suggereert de firma dat er slechts een kleine kans is dat een andere bieder zich zal melden tijdens de go-shop periode, die uiterlijk tot 23 december duurt.
De firma legt verder uit dat de potentiële voordelen van ATSG als privébedrijf een factor kunnen zijn in het gebrek aan concurrerende biedingen. De verwachting is dat de overname waarschijnlijk in de eerste helft van 2025 zal worden afgerond, ervan uitgaande dat er geen andere aanbiedingen worden gedaan tijdens de go-shop periode.
De verlaging van Stifel weerspiegelt de overtuiging dat hoewel een hoger bod zou kunnen ontstaan, dit als onwaarschijnlijk wordt beschouwd. Als gevolg hiervan verwacht de firma dat de deal volgens plan zal verlopen en heeft zij haar koersdoel aangepast om in lijn te zijn met de overnameprijs van $22,50 per aandeel.
In ander recent nieuws staat Air Transport Services Group (ATSG) op het punt te worden overgenomen door investeringsmaatschappij Stonepeak in een deal ter waarde van ongeveer $3,1 miljard, inclusief de overname van schulden. Stonepeak heeft ingestemd met de aankoop van ATSG-aandelen voor $22,5 per stuk, wat een premie van 29,3% vertegenwoordigt ten opzichte van de vorige slotkoers van het aandeel.
Deze overname is een belangrijke zet binnen de luchtvaartleasingindustrie en zal naar verwachting in de eerste helft van 2025 worden afgerond, onder voorbehoud van goedkeuring door toezichthouders en aandeelhouders.
Wat betreft financiële ontwikkelingen rapporteerde ATSG een robuuste groei in het tweede kwartaal van 2024 en verhoogde zijn aangepaste EBITDA-prognose naar ongeveer $526 miljoen. Het bedrijf heeft ook zijn overeenkomst met Amazon uitgebreid, met plannen om tegen het piekseizoen 10 extra vliegtuigen aan hun vloot toe te voegen.
InvestingPro Inzichten
Recente InvestingPro-gegevens voegen context toe aan de verlaging van Stifel voor Air Transport Services Group (NASDAQ:ATSG). De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt $1,44 miljard, aanzienlijk lager dan de overnamewaarde van $3,1 miljard die in het artikel wordt genoemd. Deze discrepantie suggereert dat de markt de overname mogelijk niet volledig inprijst, mogelijk vanwege onzekerheid over de voltooiing ervan.
InvestingPro Tips benadrukken dat ATSG dicht bij zijn 52-weken hoogtepunt handelt, met een sterk rendement over de afgelopen maand en drie maanden. Dit sluit aan bij het overnamenieuws en de premie die Stonepeak biedt. De K/W-verhouding van het bedrijf van 79,1 en de aangepaste K/W van 64,46 voor de laatste twaalf maanden duiden op een hoge winstmultiple, wat zou kunnen verklaren waarom de overname tegen 5,8 keer de verwachte EBITDA voor 2024 door Stifel als redelijk wordt beschouwd.
Interessant is dat InvestingPro Tips ook onthult dat het management agressief aandelen heeft ingekocht, wat een factor zou kunnen zijn geweest om het bedrijf een aantrekkelijk overnamedoel te maken. Er wordt echter opgemerkt dat ATSG met een aanzienlijke schuldenlast opereert, die een nieuwe private eigenaar mogelijk effectiever zou kunnen aanpakken.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 11 aanvullende tips voor ATSG, die een dieper inzicht geven in de financiële positie en marktprestaties van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.