Op dinsdag heeft Morgan Stanley zijn standpunt over Prysmian SpA (PRY:IM) (OTC: PRYMY) aangepast door het aandeel te verlagen van Overwogen naar Gelijkgewogen en het koersdoel te verlagen van €70,00 naar €66,00. De verlaging volgt op een indrukwekkende prestatie van Prysmian-aandelen sinds het begin van het jaar, die met 58% zijn gestegen en daarmee beter presteren dan sectorgenoten in de kapitaalgoederensector voor elektrische apparatuur.
De analist van het bedrijf noemde verschillende redenen voor de verlaging, waaronder de aanzienlijke herwaardering van het aandeel ten opzichte van concurrenten en zorgen over de organische EBIT-groei van Prysmian. Historische patronen laten zien dat de organische EBIT van Prysmian langzamer is gegroeid dan die van concurrenten in de elektrische sector, een trend die naar verwachting zal aanhouden tot 2026-27.
Deze prognose wordt toegeschreven aan de verwachting dat belangrijke divisies zoals Power Grids en Industrial and Construction, die momenteel piekmarges hebben, deze prestaties mogelijk niet kunnen handhaven.
Hoewel de analist optimistisch is over de uitbreiding van de EBITDA-marge in het segment Hoogspanning voor de jaren 2027-28, uitte hij bezorgdheid over mogelijke vertragingen in de capaciteitsinvesteringen van Prysmian in de Verenigde Staten. Dergelijke vertragingen zouden positieve omzetverrassingen in de toekomst kunnen belemmeren.
Bovendien lijkt de huidige consensus uit te gaan van een best-case scenario voor verschillende divisies van Prysmian, waaronder stabiele hoge marges voor Encore en een herstel in Digital Solutions naar 15% EBITDA in 2028, ondanks dat het bedrijf heeft aangegeven dat een EBITDA-marge van 12% meer genormaliseerd zou zijn.
Ten slotte werden de verwachtingen dat het segment Renewables Transmission (hoogspanning) zou terugkeren naar zijn vorige piekmarge van 18% ook benadrukt als een potentieel optimistische aanname in de consensus. De opmerkingen van de analist weerspiegelen een voorzichtige kijk op het vermogen van Prysmian om zijn recente sterke prestaties en margeniveaus in de komende jaren te handhaven over zijn bedrijfsdivisies.
In ander recent nieuws rapporteerde Prysmian SpA een aangepaste EBITDA van €869 miljoen voor zijn financiële resultaten over de eerste helft van 2024, een cijfer dat nauw aansluit bij de consensusschatting van €864 miljoen. De nettowinst van het bedrijf voor de eerste helft van het jaar overtrof de verwachtingen van Berenberg met ongeveer 4%, wat werd toegeschreven aan een lager effectief inkomstenbelastingtarief.
De bijgewerkte prognose van Prysmian voor het volledige jaar 2024 voldeed echter niet aan de initiële verwachtingen van de analist. De nieuwe prognose voor de aangepaste EBITDA ligt tussen €1.900 miljoen en €1.950 miljoen, wat in overeenstemming is met de consensusschatting van €1.915 miljoen, maar onder de hogere verwachtingen van beleggers vóór de publicatie van de H1 2024-resultaten blijft.
In andere recente ontwikkelingen zijn de financiële prestaties van Prysmian en de daaropvolgende bijgewerkte prognose belangrijke factoren geweest die de herziening van het koersdoel door Berenberg hebben beïnvloed. Berenberg heeft het koersdoel voor Prysmian licht aangepast, verhoogd van €75,00 naar €76,00, terwijl het koopadvies voor het aandeel werd bevestigd.
Ondertussen verhoogde Citi zijn koersdoel voor Prysmian-aandelen naar €69,00, verwijzend naar verbeterde winst per aandeel (EPS) prognose en kasstroomverwachtingen voor de jaren 2024-2026. Daarnaast hervatte JPMorgan de dekking van Prysmian-aandelen met een Overwogen rating en verhoogde het koersdoel aanzienlijk naar €71,00, beïnvloed door de strategische zetten van het bedrijf, waaronder de overname van Encore Wire.
Ten slotte verhoogde Barclays zijn koersdoel van €58,00 naar €63,00, waarbij de robuuste marge en het risicoprofiel van Prysmian werden benadrukt, met name in hoogspanningscapaciteiten.
InvestingPro Inzichten
Recente gegevens van InvestingPro voegen context toe aan de verlaging van Morgan Stanley voor Prysmian SpA. Ondanks de zorgen van de analist heeft Prysmian sterke financiële prestaties laten zien. De omzet van het bedrijf over de laatste twaalf maanden tot en met Q3 2024 bedraagt $17,75 miljard, met een kwartaalomzetgroei van 17,8% in Q3 2024. Deze groei sluit aan bij de status van Prysmian als prominente speler in de industrie voor elektrische apparatuur, zoals opgemerkt in een van de InvestingPro Tips.
De winstgevendheid van het bedrijf is ook opmerkelijk, met een brutowinstmarge van 38,42% en een operationele inkomstenmarge van 6,94% over de laatste twaalf maanden. Deze cijfers ondersteunen een andere InvestingPro Tip die aangeeft dat analisten voorspellen dat het bedrijf dit jaar winstgevend zal zijn.
De K/W-verhouding van 31,42 suggereert echter dat Prysmian tegen een hoge winstmultiple wordt verhandeld, wat de voorzichtigheid van Morgan Stanley kan rechtvaardigen. Deze waarderingsmaatstaf sluit aan bij de InvestingPro Tip die het hoge rendement van het aandeel over het afgelopen jaar benadrukt, met een opmerkelijk prijstotaalrendement van 81,83% over de afgelopen 12 maanden.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro aanvullende tips en inzichten, met 10 tips beschikbaar voor Prysmian SpA.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.