Op donderdag heeft CLSA de aanbeveling voor het aandeel MediaTek Inc. (2454:TT) (OTC: MDTKF) verlaagd van 'Outperform' naar 'Houden', waarbij het koersdoel is bijgesteld van TWD1.300 naar TWD1.370. Het bedrijf erkende de sterke resultaten van het derde kwartaal en de verbeterde vooruitzichten voor het vierde kwartaal, die de verwachtingen overtroffen.
De degradatie weerspiegelt echter zorgen over een zwakkere vraag in de niet-smartphone segmenten van MediaTek en verwachte stijgingen in operationele kosten (Opex) vanwege nieuwe projecten met geavanceerde nodes die naar verwachting in 2025 van start gaan.
In het licht van de recente financiële prestaties heeft CLSA zijn winst per aandeel (WPA) prognose voor MediaTek voor het jaar 2024 herzien, met een verhoging van 8%. Deze herziening is gebaseerd op de robuuste prestaties van het bedrijf in het derde kwartaal en de veelbelovende vooruitzichten voor het vierde kwartaal. Ondanks deze positieve aanpassing voor 2024 heeft het bedrijf zijn WPA-schatting voor 2025 met 8% verlaagd, verwijzend naar de zwakke prestaties in de niet-smartphone activiteiten en de potentiële impact van hogere Opex op de winstgevendheid van het bedrijf.
Het aangepaste koersdoel van TWD1.300 is nog steeds afgeleid van een 17-voudige multiple van de verwachte WPA voor de tweede helft van 2025 tot de eerste helft van 2026. De nieuwe waardering weerspiegelt de bijgewerkte winstschattingen en de visie van het bedrijf op de financiële vooruitzichten van MediaTek. De degradatie naar 'Houden' suggereert dat, hoewel MediaTek een prijzenswaardige prestatie heeft geleverd, het potentieel voor verdere koersstijging op dit moment beperkt kan zijn.
De beslissing van CLSA om de aandelenrating van MediaTek te verlagen is gebaseerd op de analyse dat de voordelen van marktaandeelwinsten en nieuwe kansen in de PC- en ASIC-markten al in de huidige aandelenkoers zijn verwerkt. Het bedrijf geeft aan dat, hoewel MediaTek heeft geprofiteerd van deze kansen, de waardering nu volledig deze prestaties omvat.
Het rapport sluit af met een gematigde vooruitblik voor MediaTek, waarbij de sterke recente prestaties worden erkend, maar ook de uitdagingen die voor ons liggen. Met het vooruitzicht van hogere operationele kosten en een minder robuust niet-smartphone segment, adviseert CLSA een voorzichtigere houding ten aanzien van het aandeel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.