BALTIMORE - MCB Real Estate, een vooraanstaande commerciële vastgoedontwikkelaar en investeringsmaatschappij, heeft publiekelijk zijn ongenoegen geuit over de afwijzing door het bestuur van Whitestone REIT (NYSE: WSR) van zijn overnamevoorste. MCB's bod om Whitestone te kopen voor $15,00 per aandeel in contanten was bedoeld om een premie van 14,5% te bieden ten opzichte van de aandelenkoers vóór het initiële voorstel op 03.06.2024, en een premie van 61,8% vóór het vermeende voorstel van Fortress op 26.10.2023.
Ondanks de premie en meerdere pogingen tot gesprek in de afgelopen maanden, meldt MCB dat het bestuur van Whitestone consequent heeft geweigerd het volledig contante voorstel in overweging te nemen. MCB heeft kritiek geuit op het bestuur voor het selecteren van een tijdsbestek voor het totale aandeelhoudersrendement dat wordt beïnvloed door overnamespeculaties en voorstellen, evenals MCB's eigen aankoop van 4.690.000 Whitestone-aandelen.
MCB heeft het bestuur van Whitestone opgeroepen om kritische vragen te beantwoorden over hun weigering om in gesprek te gaan of strategische alternatieven te onderzoeken, wat volgens MCB inconsistent is met de bestuursplichten en duidt op verschansing. De vragen die MCB beantwoord wil zien, omvatten onderzoeken naar Whitestone's netto-activawaarde, interne prognoses en redenen voor het niet delen van financiële prognoses met potentiële kopers.
Daarnaast stelt MCB vraagtekens bij de erkenning die het management van Whitestone krijgt voor de 60% totale aandeelhoudersrendementen sinds hun aanstelling, waarbij wordt benadrukt dat de rendementen vóór de overnamebelangstelling bijna nul waren. MCB uit ook bezorgdheid over Whitestone's handhaving van de aandelenkoers, betrokkenheid bij onafhankelijke adviseurs en rechtvaardiging voor het niet in gesprek gaan met potentiële overnemers zoals Fortress en MCB.
Whitestone-aandeelhouders werden door MCB aangemoedigd om deel te nemen aan Whitestone's conference call over de resultaten van het derde kwartaal van 2024 om de antwoorden van het managementteam op deze vragen te horen. MCB's Managing Partner, P. David Bramble, was van plan deel te nemen aan de oproep en een vraag te stellen, maar verwachtte te worden afgewezen op basis van eerdere interacties.
MCB, gevestigd in Baltimore met een portefeuille van $3 miljard, heeft Vinson & Elkins LLP ingeschakeld als hoofdadviseur en Wells Fargo als financieel adviseur voor de transactie. Aanvullende informatie over het voorstel is te vinden op www.MaximizingWhitestoneValue.com.
Dit artikel is gebaseerd op een persbericht van MCB Real Estate.
In ander recent nieuws heeft Whitestone REIT het overnamebod van $15 per aandeel van MCB Real Estate afgewezen, met de verklaring dat het voorstel het bedrijf onderwaardeerde. Whitestone's beslissing was gebaseerd op verschillende waarderingsmethoden, waaronder beoordelingen van de netto-activawaarde en een analyse van de verdisconteerde kasstromen. Het bedrijf wees op zijn sterke financiële positie, waaronder een groeidoelstelling van 11% jaar-op-jaar voor zijn Core FFO per aandeel schatting voor 2024 en een groei van 4,9% in Same Store NOI sinds het begin van het jaar.
Ondertussen heeft MCB Real Estate zijn bod om Whitestone REIT over te nemen verhoogd, waarbij aandeelhouders een volledig contante transactie van $15 per aandeel wordt aangeboden. B.Riley heeft in zijn analyse het koersdoel van Whitestone REIT aangepast naar $15, met behoud van een neutrale rating. Het bedrijf noemde Whitestone REIT's robuuste huur- en bezettingsgroei en potentiële langetermijngroeifactoren als redenen voor de aanpassing.
Naast het overnamebod heeft Whitestone REIT ook een sterke groei gerapporteerd in het tweede kwartaal van 2024, met aanzienlijke stijgingen in leasespreads, netto-exploitatieresultaat op vergelijkbare basis en bezettingsgraden. Het bedrijf is ook van plan zijn raad van trustees te versterken met twee nieuwe onafhankelijke leden en voert een kapitaalrecyclingplan uit, waarbij verwacht wordt dat acquisities de desinvesteringen met ongeveer $20-25 miljoen zullen overtreffen voor het jaar.
InvestingPro Inzichten
Terwijl het overnamedrama zich ontvouwt, bieden de financiële cijfers van Whitestone REIT aanvullende context bij het voorstel van MCB Real Estate. Volgens InvestingPro-gegevens bedraagt de marktkapitalisatie van Whitestone $712,53 miljoen, waarbij het aandeel dicht bij zijn 52-weken hoogtepunt handelt op 96,63% van dat piek. Dit sluit aan bij MCB's bewering van een aanzienlijke premie in hun bod.
InvestingPro Tips onthullen dat Whitestone al 15 opeenvolgende jaren dividenduitkeringen heeft gehandhaafd, met een huidig dividendrendement van 3,52%. Deze consistente uitkeringsgeschiedenis kan een factor zijn in de terughoudendheid van het bestuur om overnamebiedingen te overwegen, aangezien ze mogelijk geloven in de langetermijnwaardepropositie van het bedrijf.
De koers-winstverhouding van het bedrijf van 43,43 suggereert een hoge winstmultiple, wat kan worden geïnterpreteerd als vertrouwen van investeerders in toekomstige groei of, omgekeerd, als een overwaardering waar MCB op wil kapitaliseren. Whitestone's omzetgroei van 4,33% over de laatste twaalf maanden en een bruto winstmarge van 69,5% duiden op een stabiele, zo niet spectaculaire, financiële prestatie.
Deze inzichten bieden aandeelhouders aanvullende maatstaven om te overwegen bij het evalueren van MCB's bod en de positie van het Whitestone-bestuur. Voor een uitgebreidere analyse biedt InvestingPro 6 aanvullende tips die de financiële positie en vooruitzichten van Whitestone verder kunnen verduidelijken.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.