Morgan Stanley heeft maandag de vooruitzichten voor Yum China Holdings (NYSE:YUMC) herzien en het koersdoel verlaagd van $61 naar $56 met behoud van een Overweight rating. De aanpassing volgt op een herbeoordeling van de winstverwachtingen van het bedrijf te midden van een lauwe omgeving voor consumentenbestedingen.
De analist van het bedrijf gaf een daling van 2% aan in de raming van de recurrente winst per aandeel (WPA) voor 2024 en schreef dit toe aan de bescheiden lagere omzetverwachtingen en een matige voorspelling van de groei van de vergelijkbare omzet (SSSG) voor het tweede kwartaal.
De herziene schattingen weerspiegelen ook een verlaging van de WPA met respectievelijk 4% en 6% voor 2025 en 2026. Deze wijzigingen komen voort uit een lagere basis voor 2024 en voorzichtiger aannames over restaurantmarges, die beïnvloed kunnen worden door mogelijke promotionele activiteiten.
In lijn met de EPS-aanpassingen verlaagde Morgan Stanley ook zijn ramingen van de winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) voor de periode van 2024 tot 2026 met 2% tot 6%. Het nieuwe koersdoel is gebaseerd op een lagere EV/EBITDA-multiple (enterprise value to EBITDA) van 12 keer, vergeleken met de eerdere 13 keer.
Dit weerspiegelt een hogere korting ten opzichte van de gemiddelde benchmark EV/EBITDA voor 2024 van 17 keer voor vergelijkbare wereldwijde masterfranchisenemers, waaronder McDonald's, Yum! Brands, Starbucks en Domino's Pizza.
Het bedrijf past nu een korting van 5 keer toe op de gemiddelde EV/EBITDA van vergelijkbare bedrijven, een stijging ten opzichte van de vorige 4 keer, om rekening te houden met een hogere risicopremie voor China. Bovendien omvat het bijgewerkte koersdoel de verlaagde EBITDA-prognose van het bedrijf voor 2024. Morgan Stanley presenteerde ook nieuwe waarderingsscenario's en stelde een 'bull case'-waarde vast op $70, een daling ten opzichte van $74, en een 'bear case'-waarde op $27, die eerder was vastgesteld op $30.
In ander recent nieuws rapporteerde Yum China Holdings, Inc. een sterk eerste kwartaal in 2024, met een systeemomzet die jaar-op-jaar met 6% steeg en een nieuw record van $3 miljard bereikte. Het bedrijf gaf ook een recordbedrag van $745 miljoen terug aan de aandeelhouders via aandeleninkopen en dividenden. Yum China lanceerde een agressieve expansiestrategie, opende 378 nieuwe winkels en overschreed wereldwijd de 15.000 winkels, met plannen om er tegen 2026 nog eens 5.000 aan toe te voegen.
De toekomstige plannen van het bedrijf omvatten het openen van 1.500 tot 1.700 nieuwe winkels in 2024 en het teruggeven van $ 1,5 miljard aan aandeelhouders. Yum China is ook gestart met Project Fresh Eye, een project gericht op het verbeteren van operationele processen en efficiëntie met behulp van AI-technologie.
Aan de andere kant verwacht het bedrijf dat de gemiddelde controle een tegenwind zal zijn voor de vergelijkbare omzet door een hoge basis van vorig jaar en blijft de intense concurrentie in de sector een uitdaging. Toch breidt het bedrijf uit naar premium verkooppunten en partnerschappen voor versere bonen en kostenefficiëntie, terwijl het ook een sterk herstel ziet van de Chinese eetmerken Little Sheep en Huang Ji Huang.
Deze recente ontwikkelingen weerspiegelen Yum China's strategische focus op operationele efficiëntie, digitale mogelijkheden en diversificatie van de consumentenvraag, waardoor het bedrijf een stabiel kernbedrijfsresultaat heeft weten te behouden en zijn positie in de fastfoodsector heeft weten te verstevigen.
Inzichten van InvestingPro
Terwijl Yum China Holdings (NYSE:YUMC) door een uitdagende omgeving voor consumentenbestedingen navigeert, geven recente gegevens van InvestingPro een gemengd beeld. De koers-winstverhouding van het bedrijf staat op een bescheiden 16,11, wat duidt op een redelijke waardering ten opzichte van de winst.
Het aandeel handelt dicht bij zijn 52-weeks laagste koers en de RSI geeft aan dat het zich in oververkocht gebied bevindt, wat beleggers zou kunnen aantrekken die op zoek zijn naar potentiële value buys. Bovendien heeft Yum China al 8 jaar op rij een consistent dividend, met een huidig dividendrendement van 1,98%, wat een solide commitment weerspiegelt om waarde terug te geven aan aandeelhouders.
InvestingPro Tips benadrukken dat de agressieve inkoop van eigen aandelen door het management en een hoog aandeelhoudersrendement interessante punten zijn voor potentiële beleggers. Het bedrijf is een prominente speler in de Hotels, Restaurants & Leisure industrie en heeft laten zien dat het zijn rentebetalingen voldoende kan dekken met zijn kasstromen.
Voor lezers die een diepere duik willen nemen in de financiën en strategische positionering van Yum China, biedt InvestingPro aanvullende tips en inzichten. Om deze te ontdekken, gebruik de couponcode PRONEWS24 om 10% extra korting te krijgen op een jaarlijks of tweejaarlijks Pro en Pro+ abonnement. Er zijn 11 aanvullende InvestingPro Tips beschikbaar die beleggingsbeslissingen met betrekking tot YUMC verder kunnen onderbouwen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.