JPMorgan heeft zijn koersdoel voor Chart Industries (NYSE: GTLS), een toonaangevende fabrikant van hoogwaardige apparatuur voor diverse toepassingen in de energie- en industriële gasmarkten, bijgesteld van €138,89 naar €134,26, terwijl het een Neutraal advies voor het aandeel handhaaft.
De aanpassing weerspiegelt gematigde verwachtingen voor de tweede helft van 2024, rekening houdend met een voorzichtige groeiprognose beïnvloed door het onzekere politieke klimaat in de VS en de verwachte vertraging van belangrijke orders.
Het bedrijf verwacht dat de omzet van Chart Industries in het derde kwartaal €1,01 miljard zal bereiken, wat 4,2% lager is dan eerdere schattingen en 3,9% onder de consensusschatting van €1,05 miljard. Ondanks deze verlaagde omzetprognose wordt verwacht dat Chart Industries robuuste marges zal behouden. JPMorgan's EBITDA-voorspelling voor het derde kwartaal van het bedrijf is €246,22 miljoen, 5% onder de consensusschatting van €259,18 miljoen, vanwege de licht verlaagde totale omzetprognose.
De analyse geeft ook aan dat hoewel de totale omzet naar verwachting met 5% zal groeien ten opzichte van het vorige kwartaal, dit minder is dan de consensusschatting van een stijging van 9%. De verwachte stabiliteit in marges, met kleine variaties in verschillende segmenten van het bedrijf, draagt bij aan deze vooruitzichten. Opmerkelijk is dat Chart Industries eerder zijn EBITDA-prognose voor 2024 had verlaagd naar €1,04 miljard, een daling van 10% ten opzichte van de oorspronkelijke prognose van €1,15 miljard, en zijn vrije kasstroom (FCF) prognose naar €405,46 miljoen, een daling van 27% ten opzichte van de eerdere voorspelling van €555,30 miljoen.
Onder leiding van CEO Jill Evanko is Chart Industries overgestapt op een grotere nadruk op service- en projectwerk in plaats van verkoop van apparatuur en producten. Deze verschuiving betekent dat een aanzienlijk deel van de omzet van het bedrijf nu wordt erkend via de percentage-of-completion boekhoudmethode, wat, hoewel het kan leiden tot schommelingen in de erkenning van inkomsten, over het algemeen hogere marges oplevert.
In het licht van deze overwegingen heeft JPMorgan ook zijn schatting van de inkomende orders voor Chart Industries in het derde kwartaal van 2024 naar beneden bijgesteld naar €1,02 miljard van €1,11 miljard, en de prognose voor het vierde kwartaal naar €1,11 miljard van €1,20 miljard, vanwege de verwachting dat sommige grotere orders mogelijk worden uitgesteld naar 2025.
In ander recent nieuws meldde Chart Industries een stijging van 12% in orders naar €1,07 miljard en een stijging van 18,8% in verkopen naar €962,68 miljoen in Q2 2024. Ondanks deze robuuste cijfers wordt verwacht dat de volledige jaaromzet van het bedrijf voor 2024 zowel onder de consensusschatting als onder de eigen prognose van het bedrijf zal uitkomen.
De fusie van het bedrijf met Howden eerder dit jaar heeft bijgedragen aan de stabiliteit en het groeipotentieel van zijn portfolio, een ontwikkeling die Morgan Stanley positief beoordeelt. Het bedrijf heeft onlangs Chart Industries opgewaardeerd van Equalweight naar Overweight en een koersdoel van €161,93 vastgesteld.
Tegelijkertijd handhaafde Stifel een Koop-advies voor het bedrijf, zelfs met een daling in de prognose vanwege vertragingen in de erkenning van inkomsten.
Citi verlaagde echter zijn koersdoel voor Chart Industries van €194,31 naar €175,82 vanwege uitdagingen bij de conversie van het orderboek, maar handhaafde wel een Koop-advies. Deze veranderingen kwamen nadat de winst van Chart Industries in het tweede kwartaal onder de verwachtingen bleef, wat leidde tot een verlaging van de EBITDA-prognose voor het volledige jaar 2024.
InvestingPro Inzichten
Als aanvulling op de analyse van JPMorgan bieden recente gegevens van InvestingPro extra context over de financiële prestaties en marktpositie van Chart Industries. De omzetgroei van het bedrijf blijft sterk, met een stijging van 70,25% over de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024, tot €3,61 miljard. Dit sluit aan bij de observatie van JPMorgan over de overgang van het bedrijf naar service- en projectwerk, wat doorgaans hogere marges oplevert.
InvestingPro Tips benadrukken dat voor Chart Industries verdere groei wordt verwacht, waarbij analisten een omzetgroei in het huidige jaar voorzien. Dit ondersteunt JPMorgan's projectie van kwartaal-op-kwartaal omzetgroei, zij het in een bescheidener tempo dan de consensusschattingen. Bovendien wordt verwacht dat de nettowinst van het bedrijf dit jaar zal groeien, wat mogelijk zorgen over de herziene EBITDA-prognose kan compenseren.
Het is vermeldenswaard dat Chart Industries wordt verhandeld tegen een lage K/W-verhouding in verhouding tot de groei van de winst op korte termijn, met een PEG-ratio van 0,11 vanaf Q2 2024. Dit suggereert dat het aandeel mogelijk ondergewaardeerd is gezien de groeivooruitzichten, ondanks de verlaging van het koersdoel door JPMorgan.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 7 aanvullende tips die verder inzicht kunnen geven in de financiële gezondheid en marktpositie van Chart Industries.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.