JPMorgan heeft woensdag zijn standpunt over BAIC Motor Corp Ltd. (1958:HK) (OTC: BCCMY) bijgesteld van Overweight naar Neutral. (1958:HK) (OTC: BCCMY) bij en verlaagde de koers van Overweight naar Neutral. Het bedrijf heeft ook zijn koersdoel voor de aandelen van de autofabrikant bijgesteld naar HK$2,00 van de vorige HK$2,80. De aanpassing volgt op een minder dan verwachte prestatie in de eerste helft van 2024, met gevolgen die kunnen doorwerken in de tweede helft van het jaar en daarna.
In een verklaring haalde JPMorgan eerdere verwachtingen aan dat BAIC Motor een consistent aantrekkelijk rendement van ongeveer 10% zou bieden op basis van aanhoudende of verbeterende winsten in al zijn bedrijfsonderdelen.
Deze verwachtingen zijn echter niet uitgekomen, zoals blijkt uit de zwakke financiële resultaten van het bedrijf in de eerste helft van 2024. De analist merkte op dat de aandelenkoers van BAIC tot nu toe met 18% is gedaald, in tegenstelling tot een stijging van 9% in de Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI).
BAIC Motor's drie primaire business lines zullen naar verwachting voor uitdagingen komen te staan. Voor de joint venture met Benz wordt voor 2024 een winstdaling van 7% voorspeld en voor 2025 wordt geen significante groei verwacht. Het samenwerkingsverband met Hyundai zal in 2024 en 2025 waarschijnlijk verlies blijven lijden, omdat er slechts een bescheiden verbetering van de bezettingsgraad wordt verwacht. Daarnaast wordt verwacht dat de eigen merkactiviteiten van het bedrijf een aanzienlijk verlies zullen lijden, geschat op ongeveer Rmb5 miljard voor zowel 2024 als 2025.
Ondanks deze tegenslagen streeft BAIC Motor nog steeds naar een aanzienlijke dividenduitkering, ongeveer 34% van de winst. JPMorgan waarschuwt echter dat het absolute niveau van de dividenden in gevaar kan komen als de zichtbaarheid van de onderliggende winst verder afneemt. Deze vooruitzichten weerspiegelen het voorzichtige standpunt van het bedrijf over de financiële vooruitzichten van de autofabrikant op de korte termijn.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.