Op donderdag handhaafde JPMorgan zijn neutrale standpunt ten aanzien van de aandelen van Sonic Automotive (NYSE: SAH) met een ongewijzigd koersdoel van $75,00.
Uit de analyse van de firma bleek dat de winst per aandeel (EPS) van $1,26 overeenkwam met de verwachtingen van JPMorgan en licht afweek van de consensusschatting van $1,44. De totale EBITDA van Sonic Automotive overtrof de projecties van JPMorgan met ongeveer 4%, ondersteund door een combinatie van hogere brutowinst en lagere verkoop-, algemene en administratieve kosten (SG&A).
De betere resultaten werden toegeschreven aan beter dan verwachte prestaties van zowel het franchise- als het EchoPark-segment. Het franchisebedrijf droeg $115 miljoen bij aan de EBITDA, inclusief op aandelen gebaseerde vergoedingen, tegenover een verwachte $111 miljoen. EchoPark overtrof de verwachtingen met $9 miljoen in vergelijking met de voorspelde $7 miljoen.
Het bedrijf ondervond echter uitdagingen door een CDK-storing in juli, die naar schatting een impact voor belastingen had van $15 miljoen in het derde kwartaal, wat neerkomt op ongeveer $0,32 per aandeel op non-GAAP basis. Exclusief het CDK-incident en een ongewoon hoog belastingtarief, bedroeg de onderliggende EPS voor het derde kwartaal ongeveer $1,65.
Wat de operationele resultaten betreft, zag het franchisebedrijf een stijging van de brutowinst met een toename van 2% in de verkoop van nieuwe eenheden tegen een verwachte daling van 6%, en een groei van 8% in de winst uit onderdelen en service, 2% hoger dan verwacht. Desondanks lagen de brutowinst per eenheid (GPU) voor nieuwe en gebruikte auto's en financiering en verzekeringen allemaal iets onder de schattingen van JPMorgan.
De verkoop van gebruikte eenheden op vergelijkbare basis daalde met 2%, ongeveer 1% onder de verwachtingen. Het rapport benadrukte sterke SG&A-hefboomwerking als een belangrijke factor in de betere resultaten, met een franchise SG&A ten opzichte van brutowinst ratio van 71,6% vergeleken met de verwachte 72,4%.
De prestaties van EchoPark werden opgemerkt vanwege de 2% jaar-op-jaar stijging in de verkoop van eenheden in vergelijkbare markten, met een totaal van 17,8 duizend eenheden tegenover de 17 duizend die JPMorgan had voorspeld.
De retail plus financiering en verzekeringen GPU voor EchoPark bedroeg ongeveer €3,1 duizend in het derde kwartaal, ongeveer €60 boven de verwachtingen. Sonic Automotive verwacht nu dat de EBITDA van EchoPark tussen de €7-8 miljoen zal liggen, een stijging ten opzichte van de eerder door JPMorgan voorspelde €6 miljoen.
JPMorgan concludeerde dat ondanks de tegenwind van de CDK-storing, de BMW-verkoopstop en orkanen, de resultaten aanzienlijk beter waren dan verwacht. Deze prestatie legt een positieve basis voor de winst in het vierde kwartaal van 2024 en tot in 2025, waar de firma potentieel ziet voor winsten die de consensusschattingen overtreffen.
Gezien de recente onderprestatie van het aandeel, met een daling van 600 basispunten over de afgelopen drie maanden, verwacht JPMorgan een herstel in de aandelen van Sonic Automotive vanaf vandaag en gedurende de komende week, aangezien de resultaten van het derde kwartaal naar verwachting zullen leiden tot opwaartse herzieningen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.