Op dinsdag handhaafde Barclays een Gelijkgewogen advies voor Illumina (NASDAQ:ILMN) en verhoogde het koersdoel van $135 naar $145. Deze aanpassing weerspiegelt een positieve kijk op de groei van het bedrijf voor volgend jaar en de duurzaamheid van de huidige trends, vooral in high-throughput (HT) sequencing verbruiksartikelen.
De focus voor Illumina in het derde kwartaal lag op de sequentiële groei van NSX+/HT sequencing verbruiksartikelen. Volgens de analyse van het bedrijf groeiden de HT sequencing verbruiksartikelen boven de 7% jaar-op-jaar groei voor de gehele sequencing verbruiksartikelen business, waarbij de pull-through verbeterde ten opzichte van het tweede kwartaal.
De NSX-verbruiksartikelen zagen een aanzienlijke kwartaal-op-kwartaal stijging van 20%, wat wijst op een sterke vraag, vooral door de lancering van de 25B flowcell in het eerste jaar.
Het management benadrukte de oplopende klinische vraag en een groei van 40% in verbonden high- en mid-throughput instrumenten. Barclays wees echter op het gebrek aan betekenisvolle metrics om de langetermijnduurzaamheid van deze trends te beoordelen.
Hoewel de reactie van het management suggereerde dat de klinische vraag een omslagpunt bereikt, met opmerkelijke groei in minimale residuale ziekte (MRD) testen, blijft het bedrijf voorzichtig over de vraag of deze vraag de toegenomen capaciteit de komende jaren kan ondersteunen.
Barclays merkte op dat de vroege gegevens een bullish visie ondersteunen, met sterke prestaties van NSX sequencing verbruiksartikelen. Niettemin blijven er zorgen over de rest van de business, waarbij de langetermijnvraag pauzeert voorafgaand aan de i100-lancering en de medium throughput lijdt onder concurrerende prijzen en kannibalisatie.
De waarderingsbenadering van het bedrijf verschoof van K/W naar EV/EBITDA, waarbij een koersdoel werd vastgesteld op basis van 20x EV/EBITDA op de geschatte EBITDA voor 2025 van $1.233 miljoen. De analist erkende het aanzienlijke potentieel voor operationele marge (OM), wat suggereert dat een reële waarde tot $180 zou kunnen bereiken als groei en OM-expansie worden gerealiseerd.
Omgekeerd, als de groei lauw blijft, is het potentieel voor verdere multiple-expansie beperkt en zouden de aandelen kunnen terugvallen naar ongeveer $125. Dit presenteert een gebalanceerd risico/rendement scenario op de huidige niveaus.
InvestingPro Inzichten
Recente gegevens van InvestingPro verdiepen de analyse van Barclays over Illumina (NASDAQ:ILMN). Ondanks de recente uitdagingen van het bedrijf, benadrukken InvestingPro Tips dat de nettowinst van Illumina dit jaar naar verwachting zal groeien, in lijn met de positieve vooruitzichten van Barclays voor de groei van het bedrijf volgend jaar. Deze projectie is vooral opmerkelijk gezien het feit dat Illumina de afgelopen twaalf maanden niet winstgevend is geweest, zoals aangegeven door een andere InvestingPro Tip.
De financiële gezondheid van het bedrijf lijkt stabiel, met InvestingPro-gegevens die een bruto winstmarge van 66,34% tonen voor de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024. Deze robuuste marge ondersteunt de observaties van Barclays over de sterke prestaties in high-throughput sequencing verbruiksartikelen en het NSX-platform.
Het aandeel van Illumina heeft een indrukwekkend momentum laten zien, waarbij InvestingPro-gegevens een totaal prijsrendement van 32,93% over de laatste drie maanden onthullen. Deze sterke prestatie correleert met het verhoogde koersdoel van Barclays en de positieve trends die zijn opgemerkt in de kernbedrijfssegmenten van het bedrijf.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een meer uitgebreide analyse, biedt InvestingPro 7 aanvullende tips voor Illumina, die een dieper inzicht geven in de financiële positie en marktprestaties van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.