Op dinsdag heeft Bernstein SocGen Group zijn standpunt over Humana (NYSE:HUM) gewijzigd en de rating van het aandeel verhoogd van Market Perform naar Outperform, ondanks een verlaging van het koersdoel van €405 naar €308.
"We actualiseren ons model, verlagen ons koersdoel, maar verhogen onze rating naar Outperform, gebaseerd op de visie dat risico's worden verwerkt in de verwachtingen en de prijs, gecombineerd met verbeterende sectorvooruitzichten en potentiële opwaartse katalysatoren," aldus Bernstein-analisten in een notitie.
Het besluit van het bedrijf komt na Humana's recente aankondiging van een aanzienlijke daling in Stars-ratings. De analist verwacht een daling in STARS-ratings voor 2026, in lijn met Humana's bekendmaking dat ongeveer 25% van de leden in 4+ sterrenplannen zal zitten. Dit zal naar verwachting gedeeltelijk worden gecompenseerd door prijsaanpassingen en inspanningen om leden te verplaatsen, wat ongeveer twee derde van de impact op de medical loss ratio (MLR) zou kunnen verzachten. Deze inspanningen zullen naar verwachting echter ook de operationele kostenratio met 40 basispunten verslechteren, met een voorspelde ledendaling van 4,1% voor 2026.
De veranderingen in Humana's vooruitzichten hebben geleid tot een herziening van het financiële model van het bedrijf. De aangepaste winst per aandeel (EPS) voor het fiscale jaar 2026 wordt nu geschat op een daling van ongeveer 24%, op €18,91 vergeleken met de eerdere voorspelling van €24,90. De aangepaste EPS voor het fiscale jaar 2027 zal naar verwachting ook een daling van 16% zien, nu €25,67 tegenover de eerdere schatting van €30,53.
De verlaging van Humana's koersdoel naar €308 van €405 wordt toegeschreven aan een lagere doelmultiple, nu vastgesteld op 16,0 keer de winst per aandeel voor de komende twaalf maanden (NTM), tegenover 18,0 keer eerder. Deze aanpassing weerspiegelt de verwachte vertraging in winstherstel als gevolg van de impact van lagere STARS-ratings. De nieuwe NTM EPS-prognose is naar beneden bijgesteld naar €19,27 van de eerdere schatting van €22,50, gedreven door de verwachte lagere inschrijvingen en verminderde sterrenbetalingen.
In ander recent nieuws heeft Jefferies zijn rating aangepast van Buy naar Hold, wijzend op zorgen over de potentiële impact van Humana's Stars-beroep op de winst per aandeel van het bedrijf tegen 2026. Piper Sandler verlaagde ook de rating van het aandeel van Overweight naar Neutral, beïnvloed door de daling in sterrenratings van 94% naar 25% van de leden in plannen met 4,0+ sterren.
BofA Securities verlaagde Humana van Buy naar Underperform, verwijzend naar verwachte omzetimpact door een vermindering van bonusbetalingen van Medicare. Barclays en TD Cowen hebben echter hun Overweight- en Buy-ratings respectievelijk gehandhaafd. Leerink Partners verlaagde Humana's aandeel van Outperform naar Market Perform vanwege zorgen over toekomstige prestaties als gevolg van de lagere sterrenratings.
De analyse van Wells Fargo suggereert dat Humana een omzettegenwind van ongeveer €2,9 miljard zou kunnen ondervinden vanwege potentiële risico's voor bepaalde contracten. Dit zou kunnen leiden tot een impact van €18,93 op de winst per aandeel. Ondanks deze uitdagingen onderzoekt Humana actief opties om de verwachte omzettegenwind voor 2026 gerelateerd aan de 2025 Star-ratings te verzachten.
InvestingPro Inzichten
Recente InvestingPro-gegevens en tips bieden aanvullende context bij Humana's huidige situatie en de analyse van Bernstein SocGen Group. Ondanks de uitdagingen die in het artikel worden belicht, onthullen InvestingPro Tips dat Humana "meer contanten dan schulden op zijn balans heeft" en "zijn dividend 7 opeenvolgende jaren heeft verhoogd", wat financiële stabiliteit suggereert te midden van de verwachte winstdaling.
De P/E-ratio (Aangepast) van het bedrijf voor de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024 staat op 12,78, wat lager is dan de huidige P/E-ratio van 16,8. Dit zou kunnen aangeven dat het aandeel mogelijk ondergewaardeerd is ten opzichte van zijn recente winsten, in lijn met Bernstein's upgrade naar Outperform.
Bovendien laten InvestingPro-gegevens zien dat Humana's omzet voor de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024 €112,04 miljard bedroeg, met een omzetgroei van 13,48% over dezelfde periode. Deze groei, gekoppeld aan de status van het bedrijf als "prominente speler in de Healthcare Providers & Services-industrie", kan het potentieel voor herstel ondersteunen dat Bernstein suggereert.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 11 aanvullende tips voor Humana, die een dieper inzicht geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.