Op woensdag heeft Goldman Sachs zijn prognose voor 30-jarige conforme hypotheekrentes herzien, waarbij de verwachting voor het jaar 2024 is verlaagd naar 6% en voor 2025 naar 6,05%. Deze herziening is een verlaging ten opzichte van de eerdere prognose van respectievelijk 6,5% en 6,1%. De aanpassing volgt op het besluit van de Federal Reserve om de rente op 18 september met 50 basispunten te verlagen, wat leidde tot een verlaging van de prognose voor het rendement op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties voor eind 2024 naar 3,85% van 4,25%.
De analisten van de firma suggereren dat de herziene hypotheekrenteprognoses impliceren dat er beperkte ruimte is voor verdere dalingen, aangezien de huidige Freddie Mac Primary Mortgage Market Survey-rente op 6,08% staat. De verwachting is dat het toekomstige pad van de basisrentecomponent de hypotheekrentes voornamelijk zal beïnvloeden. De analisten verwachten ook dat een geleidelijke opbouw van positieve groeigegevens en een data-afhankelijke Fed, in combinatie met beperkte mogelijkheden voor fiscale consolidatie, uiteindelijk zullen leiden tot een marktherziening van de terminal Fed Funds-rente naar boven, waardoor de intermediaire rendementen zullen stijgen.
Ondanks de mogelijkheid van hogere rendementen, zou een verkrapping in de spreadcomponenten, waaronder de hypotheekbasis en primair-secundaire spreads, deze stijging kunnen compenseren. Goldman Sachs verwacht dat de hypotheekbasis en primair-secundaire spreads zullen verkrappen tegen eind 2024 en 2025. De voorspelling is dat de hypotheekbasis zal vernauwen tot 120 basispunten tegen eind 2024 en 111 basispunten tegen eind 2025, vanaf de huidige 129 basispunten. De verwachting is dat de primair-secundaire spreads met 10 basispunten zullen verkrappen tot het einde van dit jaar en met nog eens 2 basispunten het volgende jaar.
De firma merkt ook op dat, hoewel lagere hypotheekrentes hun Housing Affordability Index met 17% hebben verbeterd ten opzichte van de historische dieptepunten van afgelopen oktober, de index nog steeds ongeveer 20% onder het evenwichtsniveau van 100 ligt. Volgens Goldman Sachs geven de basisprognoses voor hypotheekrentes, huizenprijzen en inkomensgroei aan dat het herstel van de betaalbaarheid van woningen geleidelijk zal verlopen, tenzij er significante verbeteringen aan de aanbodzijde plaatsvinden.
In ander recent nieuws heeft de Secure Overnight Financing Rate (SOFR) onlangs zijn grootste stijging op één dag ervaren sinds de COVID-19-pandemie, samenvallend met een aanzienlijke stijging in SOFR-volumes. Deze piek in financieringstarieven ging gepaard met een ongebruikelijk patroon van het gebruik van de Federal Reserve repo-faciliteit, wat wijst op een verkrapping in de kortetermijnfinancieringsmarkten. In dezelfde lijn hebben Morgan Stanley en Wells Fargo een substantiële renteverlaging van 50 basispunten door de Federal Reserve geanalyseerd, waarbij verdere verlagingen worden voorspeld ondanks een gezonde economie en sterke arbeidsmarkt.
Tegelijkertijd hebben toenemende spanningen in het Midden-Oosten geleid tot een verschuiving naar veilige havens, met mogelijke gevolgen voor olieprijzen en marktstabiliteit, zoals gemonitord door Tellimer en LPL Financial. Beleggers wachten ook op een kritisch arbeidsmarktrapport na een reeks zwakker dan verwachte banengroei.
Wat internationale ontwikkelingen betreft, verwacht Morgan Stanley verdere renteverlagingen door de Federal Reserve en de Europese Centrale Bank, terwijl een verhoging door de Bank of Japan wordt verwacht. De firma voorspelt ook renteverlagingen door de Bank of England, verwijzend naar een mix van verzachtende economische gegevens en stabiele inflatie.
InvestingPro Inzichten
Om de analyse van hypotheekrentes en betaalbaarheid van woningen aan te vullen, laten we enkele belangrijke metrics bekijken voor de SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), die dient als een brede indicator van de prestaties van de Amerikaanse aandelenmarkt.
Volgens InvestingPro-gegevens heeft SPY sterke prestaties laten zien met een totaal prijsrendement van 34,87% over het afgelopen jaar en wordt momenteel verhandeld nabij zijn 52-weken hoogtepunt, op 98,83% van dat piek. Deze robuuste prestatie sluit aan bij het algemene marktoptimisme ondanks zorgen over rentetarieven en betaalbaarheid van woningen.
InvestingPro Tips benadrukken dat SPY zijn dividend gedurende 14 opeenvolgende jaren heeft verhoogd en dividenduitkeringen gedurende 32 opeenvolgende jaren heeft gehandhaafd, wat duidt op stabiliteit en consistente rendementen voor beleggers. Dit kan bijzonder aantrekkelijk zijn in de context van een potentieel uitdagende huizenmarkt.
Het huidige dividendrendement van de ETF staat op 1,23%, wat, hoewel bescheiden, een extra inkomstenstroom biedt voor beleggers die mogelijk aarzelen om de huizenmarkt te betreden vanwege betaalbaarheidszorgen.
Het is vermeldenswaard dat InvestingPro 5 aanvullende tips biedt voor SPY, waardoor beleggers een uitgebreidere analyse krijgen om het huidige economische landschap te navigeren.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.