Goldman Sachs heeft maandag zijn koopadvies voor aandelen van TRONOX (NYSE: TROX) herhaald met een ongewijzigd koersdoel van $15,00. Het bedrijf rapporteerde een aangepaste EBITDA voor het derde kwartaal van 2024 van $143 miljoen, wat lager was dan de Bloomberg-consensus en het middelpunt van de eigen richtlijn van ongeveer $155 miljoen.
De tegenvallende prestatie werd toegeschreven aan zwakkere dan verwachte volumes van titaniumdioxide (TiO2), die met 7% daalden in vergelijking met de voorspelde sequentiële daling van 2-4%.
De prijzen van TRONOX bleven stabiel, met een sequentiële stijging van 1%, ondanks de tegenvaller in het volume. De zirkoniumvolumes voldeden echter niet aan de verwachtingen en vertoonden een daling van 12% ten opzichte van de verwachting van het bedrijf dat er geen verandering zou zijn ten opzichte van het vorige kwartaal. De tegenvallende zirkoniumverkopen waren deels te wijten aan een zwakkere vraag uit de Chinese bouwsector en het uitstellen van enkele verkopen naar het vierde kwartaal.
Voor de toekomst heeft het management het middelpunt van de EBITDA-richtlijn voor het vierde kwartaal vastgesteld op $124 miljoen, wat onder de Bloomberg-consensus van $159 miljoen ligt. De TiO2-volumes zullen naar verwachting sequentieel met 10-15% dalen, waarbij de EBITDA-marges naar verwachting in de hoge tientallige percentages zullen liggen vanwege de gedempte vraag naar TiO2. Het bedrijf is van plan zijn prijsdiscipline in het komende kwartaal te handhaven. De zirkoniumverkopen zullen naar verwachting sequentieel ongewijzigd blijven.
De vooruitzichten van het bedrijf voor 2025 gaan uit van een macro-economisch herstel en voordelen van Chinese antidumpingheffingen. Recente gesprekken met coatingklanten hebben echter gewezen op een gematigdere verwachting voor macro-economisch herstel volgend jaar.
Het bedrijf erkent dat de uitdagende volumeomstandigheden kunnen aanhouden tot in het volgende jaar als er geen significante verbetering optreedt in de vraag van eindmarkten en macro-economische factoren. Er bestaat een mogelijkheid dat de prijzen in de eerste helft van 2025 sterker kunnen dalen dan verwacht, ondanks de potentiële voordelen van antidumpingmaatregelen.
In ander recent nieuws rapporteerde Tronox Holdings Plc gemengde resultaten voor het derde kwartaal. Het wereldwijde chemieconcern zag de omzet stijgen tot $804 miljoen, een stijging van 21% ten opzichte van vorig jaar, ondanks een daling van de vraag, vooral in Europa en Azië-Pacific.
De aangepaste EBITDA van het bedrijf bleef echter iets achter bij de verwachtingen en kwam uit op $143 miljoen, en er werd een nettoverlies van $25 miljoen gerapporteerd, samen met een aangepast verwaterd verlies per aandeel van $0,13.
Tronox onthulde ook dat het in het vierde kwartaal een daling van 10% tot 15% in TiO2-volumes verwacht, terwijl de vraag naar zirkonium naar verwachting stabiel zal blijven. Het bedrijf is van plan €380 miljoen toe te wijzen aan kapitaaluitgaven, met een strategische focus op groei in Zuid-Afrika. Ondertussen behoudt Tronox een robuuste balans met $668 miljoen aan beschikbare liquiditeit en een nettoschuld van $2,7 miljard.
Het bedrijf schetste ook zijn toekomstige strategie, die zich richt op liquiditeit, schuldvermindering en strategische groeimogelijkheden, met name in de zeldzame aardmetalen sector. Ondanks de zwakker dan verwachte vraag in Europa en Azië-Pacific blijft Tronox strategisch gepositioneerd om marktaandeel te winnen zonder toevlucht te nemen tot prijsverlagingen. Dit zijn de recente ontwikkelingen bij Tronox Holdings Plc.
InvestingPro Inzichten
Om aanvullende context te bieden bij de recente prestaties en vooruitzichten van TRONOX, laten we enkele belangrijke financiële cijfers en inzichten van InvestingPro bekijken. Ondanks de recente uitdagingen van het bedrijf, suggereren InvestingPro Tips dat de nettowinst van TRONOX dit jaar naar verwachting zal groeien, en analisten voorspellen dat het bedrijf winstgevend zal blijven. Dit sluit aan bij de verwachting van het bedrijf van een macro-economisch herstel in 2025.
Het is echter vermeldenswaard dat het aandeel van TRONOX de afgelopen week een aanzienlijke klap heeft gekregen, met een totaalrendement van -8,82% over 1 week. Deze daling weerspiegelt waarschijnlijk de reactie van de markt op de tegenvallende prestaties van het bedrijf in Q3 en de verlaagde richtlijn voor Q4. De volatiliteit van het aandeel wordt verder benadrukt door het totaalrendement van -27,91% over 6 maanden, wat wijst op aanhoudende zorgen van beleggers over de vooruitzichten van het bedrijf op korte termijn.
Een positief punt is dat TRONOX al 13 jaar op rij dividenduitkeringen heeft gehandhaafd, met een huidig dividendrendement van 4,03%. Deze toewijding aan aandeelhoudersrendement kan enige stabiliteit bieden voor beleggers tijdens deze periode van onzekerheid. Bovendien overtreffen de liquide activa van het bedrijf de kortlopende verplichtingen, wat wijst op een solide financiële positie om de huidige marktuitdagingen het hoofd te bieden.
Voor beleggers die de waardering van TRONOX overwegen, wordt het aandeel verhandeld tegen een K/W-verhouding van 46,73, wat op het eerste gezicht hoog lijkt. Wanneer echter wordt gecorrigeerd voor de winstgroei op korte termijn, staat de PEG-ratio op een gunstiger 0,42, wat mogelijk wijst op een ondergewaardeerd aandeel in verhouding tot de groeiverwachtingen.
InvestingPro biedt 10 aanvullende tips voor TRONOX, die een uitgebreidere analyse bieden voor degenen die geïnteresseerd zijn in een diepere duik in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.