Morgan Stanley heeft vrijdag de dekking van Gates Industrial Corp. (NYSE: GTES) geïnitieerd met een Equalweight rating en een koersdoel van $19,00. De firma verwacht een terugkeer naar organische groei voor het bedrijf in 2025, na een periode van 18 maanden van dalingen.
Deze vooruitzichten zijn gebaseerd op de stabilisatie van de eindmarkten van Gates Industrial, waaronder de industriële en vrachtwagensector, en de verwachting van een impuls door een verhoogd aantal nieuwe productlanceringen in 2024, dat naar verwachting bijna drie keer zo hoog zal zijn als in 2019.
De analist merkte op dat hoewel de consensusramingen al uitgaan van een organische groei met een gemiddelde van één cijfer voor 2025-26, dit het potentieel voor opwaartse herzieningen beperkt in vergelijking met de doelstelling van Gates Industrial van ongeveer twee keer de industriële productie.
Het bedrijf is optimistisch over het positieve veranderingstempo voor Trucking en Industrial tot 2025, gedreven door het cyclische momentum en afnemende voorraadafbouw. Bovendien zal de aanhoudende druk van de consument naar verwachting de Auto Aftermarket ondersteunen, die met een aandeel van ongeveer 33% de grootste eindmarkt van Gates Industrial is.
Ondanks de positieve vooruitzichten blijft de waardering van Gates Industrial steken op ongeveer 9 keer EV/EBITDA, wat een korting is van ongeveer 40% ten opzichte van sectorgenoten. Deze waardering komt overeen met de historische handelspatronen van het bedrijf. Het rapport vermeldt ook dat de waarderingsoverhang als gevolg van de verkoop van het belang van Blackstone in het bedrijf afneemt, maar nog niet volledig is opgelost. Het belang van Blackstone is nu teruggebracht van een piek van ongeveer 63% tot ongeveer 8%.
Morgan Stanley's waardering houdt rekening met zowel het opheffen van de overhang door Blackstone's verkoop als het beperkte herzieningspotentieel voor het aandeel op de korte termijn. Gates Industrial zal naar verwachting een sterkere prestatie laten zien in het segment Auto Aftermarket, wat steun zou moeten bieden tegen de aanhoudende druk van de consument.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.