Op vrijdag heeft een analist van Barclays het aandeel van Garmin Ltd. (NYSE:GRMN) gedegradeerd, waarbij de rating werd gewijzigd van Equalweight naar Underweight. Naast de degradatie verlaagde de analist ook het koersdoel voor de aandelen van het bedrijf naar $133, vanaf het eerdere doel van $181.
De degradatie werd beïnvloed door een combinatie van factoren, waaronder de prestaties van het Garmin-aandeel, dat een stijging van ongeveer 40% jaar-tot-datum heeft laten zien, wat de 14% stijging van de Nasdaq overtreft. Deze sterke stijging van de aandelenkoers werd toegeschreven aan Garmin's sterke uitvoering, robuuste cashgeneratie en indrukwekkende winstresultaten in recente kwartalen, wat de diversificatie en productinnovatie van het bedrijf aantoont.
Ondanks de positieve prestaties zijn er zorgen over de houdbaarheid van Garmin's aandelenmomentum. Op de dag dat het bedrijf sterke resultaten voor het tweede kwartaal van 2024 rapporteerde en zijn vooruitzichten naar boven bijstelde, presteerden de aandelen ongeveer 6 punten slechter dan de markt. Deze onderprestatie geeft aan dat de marktverwachtingen in de voorafgaande maanden mogelijk te optimistisch waren.
Barclays benadrukte het probleem van Garmin's waardering, die met 30 keer de geschatte winst per aandeel (EPS) van de analist voor het kalenderjaar 2024 en 27 keer voor 2025, als hoog wordt beschouwd in vergelijking met het historische vijfjaarsgemiddelde van 22 keer. De analist vindt het moeilijk om de huidige waardering te rechtvaardigen, vooral gezien de aanhoudende negatieve mixverschuiving en ongelijke consumentenbestedingen, factoren die druk uitoefenen op de toekomstige brutomarge.
De analyse van de analist suggereert dat de groei en marges van Garmin zeer vergelijkbaar zijn met die tussen 2019 en 2021, een periode waarin de aandelen van het bedrijf tegen 22 keer de koers-winstverhouding werden verhandeld. De huidige waardering wordt als hoog gezien, vooral als men bedenkt dat Garmin van 2015 tot 2019 tegen minder dan 20 keer de koers-winstverhouding werd verhandeld met iets betere omzet/EPS-groei en marges.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.