Dinsdag verhoogde Baird het koersdoel voor Forward Air (NASDAQ:FWRD) naar $32,00 van $24,00, terwijl het neutrale advies voor het aandeel werd gehandhaafd. Het bedrijf verwacht dat Forward Air zich zal blijven houden aan zijn financiële vooruitzichten voor 2024, waarin een geconsolideerde EBITDA van $310 miljoen tot $325 miljoen wordt voorspeld. De lopende portfolioherziening en mogelijke verkoop van activa zullen naar verwachting de zorgen over leverage en liquiditeit aanpakken.
De aandelenkoers van Forward Air is deels gestegen door aanzienlijke activistische betrokkenheid, en er wordt gespeculeerd over een mogelijke verkoop van het bedrijf. Baird merkt op dat de nieuwe strategie en het financiële model van het bedrijf, vooral met Omni, nog in de beginfase zijn. De handel in Forward Air zal naar verwachting op korte termijn volatiel blijven, met een grote kans op incrementele vooruitgang in het derde kwartaal.
De EBITDA van het bedrijf in de tweede helft van 2024 wordt geschat op tussen $174 miljoen en $189 miljoen, ofwel ongeveer $87 miljoen tot $95 miljoen per kwartaal. Deze prognose wordt vergeleken met een EBITDA van $96 miljoen en $94 miljoen in respectievelijk het derde en vierde kwartaal van 2023, en een EBITDA over de laatste twaalf maanden tot en met het tweede kwartaal van 2024 van $325 miljoen.
Forward Air ligt ook op schema om aanvullende kostenbesparingen te realiseren met betrekking tot Omni, waarvan $14,6 miljoen al is gerealiseerd in het tweede kwartaal van 2024, met verdere besparingen verwacht in de volgende kwartalen.
Het management van Forward Air richt zich op het bereiken van $75 miljoen aan jaarlijkse besparingen tegen het einde van het eerste kwartaal van 2025, waaronder ongeveer $20 miljoen aan besparingen door recente personeelsreducties. Deze besparingen komen bovenop de Omni-gerelateerde besparingen.
Naarmate de transactiekosten afnemen, verwacht Forward Air een neutrale of positieve impact op de kasstroom tijdens het derde of vierde kwartaal van 2024. Het vermogen van het bedrijf om zijn aangepaste EBITDA-niveau te handhaven en uit te bouwen wordt gezien als een belangrijke factor voor het versterken van het vertrouwen in zijn langetermijnwinstpotentieel, dat wordt geschat op ongeveer $1,50 per aandeel, afhankelijk van succesvolle uitvoering en balansafbouw.
Ondanks de positieve vooruitzichten voor besparingen en kasstroom, erkent Forward Air uitdagingen bij de integratie van Omni en het beheer van initiële klantuitval. De weg naar verbetering zal naar verwachting niet-lineair zijn, waarbij potentiële macro-economische verslechtering een aanzienlijk risico vormt. Forward Air eindigde het tweede kwartaal van 2024 met een geconsolideerde netto leverage van 5,2 keer, met een nettoschuld van ongeveer $1,7 miljard.
Deze leverage ratio is gedaald van 5,0 keer in het eerste kwartaal van 2024 en blijft onder de vereiste covenant-drempel van 6,0 keer. Het bedrijf verwacht te blijven voldoen aan zijn financiële convenanten, zelfs als de drempel aan het einde van het jaar daalt naar 5,5 keer. Daarnaast zoekt Forward Air actief naar de verkoop van niet-kernactiva om zijn operationele initiatieven te ondersteunen.
In ander recent nieuws is Forward Air Corporation het onderwerp geweest van aanzienlijke aandacht van investeringsmaatschappij Ancora Holdings Group, LLC, die heeft opgeroepen tot een strategische herziening en mogelijke verkoop van het bedrijf vanwege een decennium van vermeende onderprestatie.
Ancora's suggestie voor een herziening heeft de steun van houders van ongeveer 22% van de aandelen van Forward Air. Op financieel gebied rapporteerde Forward Air een stijging van 52% in Q1-omzet naar $542 miljoen, grotendeels toe te schrijven aan de prestaties van het Omni-segment, maar zag ook een daling van 51% in aangepaste EBITDA naar $29 miljoen.
Analisten hebben deze ontwikkelingen nauwlettend gevolgd. Baird verhoogde het koersdoel voor Forward Air-aandelen naar $17,00, erkennend de inspanningen van het bedrijf om schulden te verminderen en de winstgevendheid te verbeteren, ondanks verwachte operationele verliezen in de komende kwartalen. Ondertussen handhaafde Stifel een Hold-rating en een koersdoel van $23,00 voor het bedrijf, en verwelkomde de benoeming van Jamie Pierson als interim Chief Financial Officer.
Wolfe Research verhoogde de aandelenrating van Forward Air van Underperform naar Peer Perform, en hield vast aan zijn financiële prognoses, die een aangepaste EBITDA van $170 miljoen in 2024 en $248 miljoen in 2025 voorspellen. Forward Air is ook van plan om niet-kernactiva af te stoten in 2024 om te helpen bij de aflossing van schulden.
InvestingPro Inzichten
Recente gegevens van InvestingPro werpen aanvullend licht op de financiële situatie en marktprestaties van Forward Air. De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt $980,58 miljoen, wat zijn huidige positie in de transportsector weerspiegelt. Ondanks de uitdagingen die in het artikel worden geschetst, heeft Forward Air een opmerkelijk totaalrendement van 85,44% laten zien over de afgelopen drie maanden, wat wijst op een aanzienlijk korte-termijn herstel van het vertrouwen van beleggers.
De financiële gezondheid van het bedrijf blijft echter een punt van zorg. Een InvestingPro Tip benadrukt dat Forward Air opereert met een aanzienlijke schuldenlast, wat aansluit bij de vermelding in het artikel van de hoge leverage ratio van het bedrijf en de inspanningen om liquiditeitsproblemen aan te pakken. Bovendien suggereert de P/E-ratio van het bedrijf van -40,27 voor de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024 aanhoudende winstgevendheidsproblemen, in overeenstemming met een andere InvestingPro Tip die aangeeft dat analisten niet verwachten dat het bedrijf dit jaar winstgevend zal zijn.
Een positief punt is dat Forward Air al 19 opeenvolgende jaren dividenduitkeringen heeft gehandhaafd, volgens een InvestingPro Tip. Deze toewijding aan aandeelhoudersrendement, met een huidig dividendrendement van 2,71%, kan enige stabiliteit bieden voor langetermijnbeleggers ondanks de huidige financiële problemen van het bedrijf.
Voor lezers die geïnteresseerd zijn in een diepere analyse, biedt InvestingPro 5 aanvullende tips voor Forward Air, die een uitgebreider beeld geven van de vooruitzichten en uitdagingen van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.