Deutsche Bank heeft maandag de vooruitzichten voor TRONOX (NYSE: TROX), een producent van titaniumdioxide (TiO2), bijgesteld door het koersdoel te verlagen van $22,00 naar $20,00 en tegelijkertijd de buy-rating voor de aandelen te handhaven. De aanpassing komt nu de volumes van Tronox beginnen te herstellen na een aanzienlijke daling.
Tronox had te maken met een volumedaling van bijna 30% in 2022 en 2023, die werd toegeschreven aan aanzienlijke voorraadvermindering bij klanten en een afname van de vraag in de bouwsector. Ondanks het uitblijven van een herstel van de onderliggende vraag naar TiO2, rapporteerde het bedrijf een volumegroei van 17% in de eerste helft van 2024. Tronox verwacht nu een volumegroei van meer dan tien in het derde kwartaal, ondersteund door een stopzetting van de voorraadafbouw en klanten die hun normale aankooppatroon hervatten.
De dynamiek van de Europese markt heeft ook de prestaties van Tronox beïnvloed. De voorlopige antidumpingrechten die op 13 juni werden opgelegd, variërend van 35-40% op de Chinese import van TiO2, hebben de afgelopen twee maanden geleid tot een aanzienlijke daling van de Chinese export naar Europa. Dit heeft geleid tot een verschuiving naar Europese en Westerse leveranciers. Bijgevolg presteerde Tronox in augustus beter dan gewoonlijk en de orderboeken van het bedrijf voor september zien er positief uit.
Ondanks deze verbeteringen blijven de totale TiO2-volumes 15% onder de niveaus van 2021, wat wijst op een verder potentieel voor herstel. De antidumpingmaatregelen hebben ook een impact gehad op de prijzen, waarbij de Europese contracten voor het derde kwartaal afsloten op een stijging van 2%, wat de tweede opeenvolgende kwartaalstijging markeert na zes kwartalen van daling. In Noord-Amerika vertoonden TiO2-contracten voor het derde kwartaal een bescheiden stijging van 1%. Tronox verwacht een marginale kwartaal-op-kwartaal stijging van de TiO2-prijzen voor het derde kwartaal.
De analist van de bank benadrukte het potentieel van Tronox om eerdere TiO2-cycli te overtreffen, waarbij hij de 85% verticale integratie van het bedrijf in ertsen als grondstof noemde. De analist merkte ook op dat Tronox in 2024 naar verwachting voor het eerst in vier jaar een positieve vrije kasstroom zal hebben. Met een aantrekkelijke waardering op 6,5 keer de verwachte EBITDA voor 2025, herhaalde Deutsche Bank haar Buy rating voor Tronox-aandelen.
In ander recent nieuws rapporteerde Tronox Holdings verbeterde financiële resultaten voor het tweede kwartaal van 2024, met een omzetstijging van 3% jaar-op-jaar tot $820 miljoen. Het bedrijf in anorganische chemicaliën zag de volumes titaniumdioxide (TiO2) met 8% opeenvolgend en met 16% op jaarbasis toenemen en de vraag naar zirkoon stabiel blijven. BMO Capital Markets handhaafde de Outperform rating voor Tronox en noemt daarbij positieve marktomstandigheden, regelgevende maatregelen en de financiële prestaties van het bedrijf. De analyse van het bedrijf geeft aan dat de strategische inspanningen van Tronox om de kosten te beheersen en de financiële parameters te verbeteren waarschijnlijk zullen resulteren in een aanzienlijke stijging van de winst en de vrije kasstroom. Deze recente ontwikkelingen omvatten ook de oplossing van eerdere operationele uitdagingen, waarbij de bezettingsgraad in juli 80% bereikte. Vooruitkijkend verwacht Tronox voor het derde kwartaal een seizoensgebonden daling van de TiO2-volumes, maar stabiele Zirkoon-volumes en een lichte stijging van de TiO2-prijzen. Het bedrijf verwacht ook dat de aangepaste EBITDA voor Q3 tussen $145 miljoen en $165 miljoen zal liggen. Op het gebied van investeringen financiert Tronox twee Zuid-Afrikaanse mijnbouwprojecten en verwacht het bedrijf dit jaar ongeveer $395 miljoen aan investeringen te doen.
Inzichten van InvestingPro
Terwijl Tronox (NYSE: TROX) door een periode van herstel en marktaanpassingen navigeert, bieden realtime gegevens en inzichten van InvestingPro een dieper inzicht in de financiële gezondheid en aandelenprestaties van het bedrijf. Tronox heeft momenteel een marktkapitalisatie van $2,21 miljard, een weerspiegeling van zijn positie in de industrie. Ondanks een lichte omzetdaling van 3,41% over de afgelopen twaalf maanden vanaf Q2 2024, is het bedrijf erin geslaagd om een brutowinstmarge van 15,3% te handhaven, wat aangeeft dat het in staat is om de kosten ten opzichte van de omzet te beheersen.
InvestingPro Tips benadrukken dat Tronox wordt verhandeld tegen een lage koers-winstverhouding van 41,39 ten opzichte van de winstgroei op de korte termijn, wat beleggers kan aantrekken die op zoek zijn naar ondergewaardeerde aandelen. Daarnaast is het bedrijf in staat geweest om 13 jaar op rij dividend uit te keren, met een huidig dividendrendement van 3,58%.
Beleggers die Tronox overwegen, moeten er rekening mee houden dat het aandeel weliswaar een aanzienlijke volatiliteit heeft doorgemaakt, met een daling van 27,95% in de afgelopen drie maanden, maar dat het in de afgelopen week ook een opmerkelijk rendement van 7,88% heeft laten zien. Voor een meer uitgebreide analyse biedt InvestingPro aanvullende tips over Tronox, die kunnen worden onderzocht voor weloverwogen beleggingsbeslissingen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.