Citi heeft dinsdag de aandelen van D.R. Horton (NYSE:DHI), een van Amerika's grootste woningbouwbedrijven, verlaagd van Kopen naar Neutraal. De firma verlaagde ook haar koersdoel voor het aandeel naar $156 van de vorige $181. De herziening weerspiegelt de getemperde vooruitzichten voor de huizenmarkt, waarbij het bedrijf zijn schattingen voor de winst per aandeel voor het boekjaar 2024 met 2% naar beneden heeft bijgesteld vanwege een afzwakking van de huizenbouwactiviteiten deze zomer.
De verlaging komt in het licht van de verwachtingen van een afkoelende huizenmarkt, waarbij Citi zowel een toename van het aanbod als een matiging van de activiteit op nationaal niveau en in belangrijke markten opmerkt. Citi hanteerde een 1,9x next twelve months tangible book value (NTM TBV) multiple, verlaagd van 2,2x, voor zijn bijgewerkte schattingen. Deze aanpassing in de waarderingscijfers is gebaseerd op de afzwakking van de woningmarkt.
Ondanks de verlaging erkent Citi de positieve langetermijneffecten voor D.R. Horton, waaronder een structureel tekort aan woningen, het asset-light model van het bedrijf en een sterke balans. Deze factoren worden echter tenietgedaan door de huidige verzwakking van de fundamenten van de huizenmarkt. Bovendien suggereert Citi dat katalysatoren voor het aandeel op de korte termijn beperkt zijn tot ongeveer 2025, omdat de verwachte renteverlagingen door de Federal Reserve al gedeeltelijk in de markt zijn verdisconteerd.
Citi's waardering van D.R. Horton als redelijk is gebaseerd op de huidige handelswaarde van 1,91x de LTM TBV (LTM tangible book value) over de afgelopen twaalf maanden, wat dicht bij het 10-jaars gemiddelde van 1,96x ligt. Het bedrijf verwacht ook dat de leveringsvolumes en prijzen in het derde fiscale kwartaal lager zullen uitvallen, terwijl de brutomarges naar verwachting meer in lijn zullen liggen met de consensusramingen.
Vooruitkijkend verwacht Citi dat D.R. Horton zijn verwachtingen voor opleveringen en omzet voor het hele jaar 2024 handhaaft, maar verwacht dat het bedrijf in het derde fiscale kwartaal minder hoge verwachtingen zal geven voor opleveringen en brutomarges. Het bedrijf voorspelt ook een bescheiden stijging van de gemiddelde verkoopprijzen tegen het einde van kalenderjaar 2024.
In ander recent nieuws overtrof de winst per aandeel (WPA) van Lennar (NYSE:LEN) Corporation voor het tweede kwartaal de ramingen, met een gerapporteerd cijfer van $3,45. Dit heeft geleid tot verschillende aanpassingen van de winst per aandeel. Dit heeft geleid tot verschillende aanpassingen van het koersdoel van het bedrijf door verschillende bedrijven. RBC Capital handhaafde een underperform rating voor Lennar-aandelen, onder verwijzing naar zorgen over het brutomargepercentage en de prognoses voor de verkoop-, algemene en administratieve kosten van het bedrijf. Daarentegen handhaafden BTIG, Barclays en Evercore ISI allemaal een positieve rating op het aandeel, ondanks het verlagen van hun koersdoelen voor Lennar.
Goldman Sachs bevestigde opnieuw een buy-rating op de aandelen van Lennar en benadrukte de verschuiving van het bedrijf naar een asset-light model en een consistente productiesnelheid. De strategische focus van het bedrijf zal naar verwachting een aanzienlijke vrije kasstroom opleveren, met projecties van $3,2 miljard voor het huidige jaar en een stijging naar $3,6 miljard voor het volgende jaar.
Ondertussen heeft Evercore ISI zijn koersdoel voor Lennar bijgesteld naar $237,00, met behoud van een Outperform rating. Deze aanpassing volgde op Lennars winstbericht over het tweede kwartaal, waarin het bedrijf gemengde financiële resultaten rapporteerde.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.