Op maandag heeft Citi een update uitgegeven over Cullen/Frost Bankers (NYSE:CFR), waarbij het koersdoel is verlaagd van €107 naar €104, terwijl het Sell-advies op het aandeel gehandhaafd blijft. De aanpassing weerspiegelt een voorzichtiger vooruitzicht in aanloop naar de resultaten van het derde kwartaal van het bedrijf.
Het bedrijf actualiseert zijn model voor de in Texas gevestigde bank en merkt op dat hun winst per aandeel (EPS) schattingen voor 2024 en 2025 onder de consensus blijven. Deze vooruitzichten worden toegeschreven aan een verwachte toename van de kosten door de uitbreiding van filialen in heel Texas, in combinatie met een beperkte uitbreiding van de netto rentemarge (NIM) in een omgeving met lagere rentetarieven.
Het herziene model van Citi gaat nu uit van een netto rentemarge van 3,00%, een daling ten opzichte van de eerder voorspelde 3,50%, tegen het derde kwartaal van 2025. Het bedrijf verwacht ook dat de sterke kredietcultuur van Cullen/Frost kan leiden tot een gematigdere kredietgroei in een meer concurrerende kredietomgeving, wat verwacht wordt bij lagere rentetarieven.
"We handhaven ons Sell-advies gezien onze aanname van een neerwaartse EPS-herziening en de reeds bovengemiddelde waardering ten opzichte van sectorgenoten," aldus de analisten.
De lichte verlaging van het koersdoel naar €104 houdt rekening met een kostenpercentage van het eigen vermogen van 9,5% en een genormaliseerd rendement op het tastbare gewone eigen vermogen (ROTCE) van 17,0%.
In ander recent nieuws rapporteerde Cullen/Frost Bankers gemengde resultaten voor het tweede kwartaal, met een daling van €160,4 miljoen naar €143,8 miljoen op jaarbasis. Ondanks een lichte daling van de gemiddelde totale deposito's tot €40,5 miljard, ervoer de bank een robuuste kredietgroei van meer dan 11%, tot €19,7 miljard. Deze groei werd toegeschreven aan strategische uitbreidingen in belangrijke Texaanse steden, wat heeft geresulteerd in aanzienlijke toenames in deposito's, leningen en nieuwe huishoudens.
Morgan Stanley heeft onlangs Cullen/Frost gedegradeerd van Equalweight naar Underweight, verwijzend naar zorgen over de huidige waardering en rentegevoeligheid van de bank. Ondanks de degradatie verhoogde het bedrijf zijn koersdoel voor de aandelen van het bedrijf naar €121,00 van het vorige doel van €112,00.
RBC Capital daarentegen paste zijn vooruitzichten voor de aandelen van Cullen/Frost aan, waarbij het koersdoel werd verhoogd van €119 naar €120, met behoud van een Sector Perform-rating. Het bedrijf benadrukte de sterke resultaten van de bank in het tweede kwartaal, gedreven door aanhoudende kredietgroei, een verbeterende marge en gecontroleerde kosten.
InvestingPro Inzichten
Als aanvulling op de analyse van Citi bieden recente gegevens van InvestingPro extra context voor de financiële positie van Cullen/Frost Bankers. De koers-winstverhouding van het bedrijf staat op 13,58, wat wijst op een relatief bescheiden waardering in vergelijking met sommige concurrenten in de banksector. Dit kan enigszins in tegenspraak lijken met Citi's visie dat de waardering van de bank boven die van sectorgenoten ligt, wat de complexiteit van waarderingsmaatstaven in de huidige markt benadrukt.
InvestingPro Tips onthullen dat Cullen/Frost zijn dividend 31 jaar op rij heeft verhoogd, wat een sterke toewijding aan aandeelhoudersrendement aantoont. Deze consistente dividendgroei, gecombineerd met een huidig dividendrendement van 3,42%, kan aantrekkelijk zijn voor op inkomen gerichte beleggers, ondanks Citi's voorzichtige houding.
De omzetgroei van het bedrijf van 0,76% over de afgelopen twaalf maanden sluit aan bij Citi's zorgen over een potentieel gematigdere kredietgroei in een concurrerende omgeving. De operationele winstmarge van Cullen/Frost van 37,6% wijst echter op efficiënte bedrijfsvoering, wat enkele van de kostendruk die Citi verwacht van de filiaaluitbreiding zou kunnen verlichten.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro aanvullende tips en inzichten die een vollediger beeld kunnen geven van de financiële gezondheid en vooruitzichten van Cullen/Frost.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.