Citi heeft maandag zijn standpunt over ResMed (RMD:AU) (NYSE: RMD) herzien en het aandeel verlaagd van Kopen naar Neutraal en het koersdoel bijgesteld van AUD36,00 naar AUD30,00. De herziening volgt op inzichten uit de SURMOUNT studie, die aantoonde dat tirzepatide zou kunnen leiden tot remissie van obstructieve slaapapneu (OSA) bij een aanzienlijk deel van de patiënten. Volgens het onderzoek ondervond 40-50% van de patiënten die de medicatie gebruikten een vermindering van OSA-symptomen, waarbij ongeveer 20% geen OSA meer had en ongeveer 25% een toestand van milde asymptomatische OSA bereikte.
De bevindingen suggereren dat GLP-1 behandelingen een effectieve optie zouden kunnen zijn voor ongeveer 70% van de OSA-patiënten die zwaarlijvig zijn. Citi verwacht dat CPAP-therapie (continuous positive airway pressure) in eerste instantie nog steeds gebruikt zal worden naast GLP-1's vanwege de GLP-1 dosisescalatieperiode van ongeveer 20 weken. In deze prognose is rekening gehouden met de verwachting dat de markt voor CPAP-apparaten de komende jaren geleidelijk zal krimpen, waarbij Philips ongeveer 20% van zijn marktaandeel zal terugwinnen, waarvan mogelijk 10% ten koste van ResMed.
Citi heeft ook zijn prognoses voor de winst per aandeel (WPA) voor ResMed aangepast voor de boekjaren 2024 tot 2026, met een daling van 0-2% en een meer significante daling van 6-7% voor de laatste jaren. Het op de discounted cash flow (DCF) gebaseerde koersdoel is verlaagd naar $30. Het nieuwe koersdoel impliceert een verwachte koers-winstverhouding (PE-verhouding) voor het boekjaar 2026 van 20 keer, wat neerkomt op een korting van ongeveer 15% ten opzichte van de gemiddelde PE-verhouding van ongeveer 24 keer vóór de pandemie. Deze herijking van de verwachtingen weerspiegelt de potentiële marktverschuivingen als gevolg van de opkomst van nieuwe behandelingen voor OSA.
In ander recent nieuws rapporteerde ResMed sterke resultaten voor het derde kwartaal, met een stijging van 7% in constante valuta, wat leidde tot een groepsomzet van $1,2 miljard. De groei werd gedreven door een stijging van 5% in de verkoop van apparaten en een stijging van 10% in de verkoop van maskers en accessoires. Het nettoresultaat en de niet-GAAP verwaterde winst per aandeel stegen ook met 27%.
Tijdens de earnings call benadrukte het bedrijf een strategische focus op het uitbreiden van de slaap- en ademhalingsgezondheidsmarkt en het investeren in digitale gezondheidstechnologie. ResMed is van plan om gebruik te maken van consumententechnologie en Big Pharma trends, waarbij de focus ligt op de markt voor niet-invasieve ventilatie met de AirSense 11 en AirCurve 11 platforms.
Ondanks mogelijke tegenwind van het conflict in het Midden-Oosten, dat de brutomarge in het vierde kwartaal zou kunnen beïnvloeden, handhaaft ResMed zijn positieve vooruitzichten. Het bedrijf kondigde een kwartaaldividend van $0,48 per aandeel aan en bevestigde de voortzetting van zijn aandeleninkoopprogramma.
Inzichten van InvestingPro
In het licht van Citi's recente downgrade van ResMed is het goed om de financiële gezondheid van het bedrijf en de marktprestaties te bekijken aan de hand van real-time gegevens van InvestingPro. Met een marktkapitalisatie van $30,23 miljard en een koers-winstverhouding van 32,17 wordt ResMed gewaardeerd tegen een premie in de markt, wat in lijn is met Citi's visie op de hoge winstmultiple van het bedrijf. De aangepaste koers-winstverhouding voor de laatste twaalf maanden vanaf het derde kwartaal van 2024 staat iets lager op 30,46, wat nog steeds duidt op een robuuste waardering. Bovendien suggereert de omzetgroei van het bedrijf van 14,16% over de afgelopen twaalf maanden een sterke omzetgroei, die enige bezorgdheid over de impact van nieuwe OSA-behandelingen op het marktaandeel van ResMed kan wegnemen.
Twee opvallende InvestingPro Tips voor potentiële beleggers zijn onder andere de consistente trackrecord van het bedrijf in het verhogen van dividenden, nu al 13 jaar op rij, wat inkomstengerichte beleggers kan aanspreken. Daarnaast wijzen ResMed's liquide middelen die hoger zijn dan de kortetermijnverplichtingen op een solide financiële positie om onzekerheden in de markt te doorstaan. Voor degenen die een diepere duik in het beleggingspotentieel van ResMed overwegen, biedt InvestingPro aanvullende inzichten, waaronder 6 analisten die hun inkomsten voor de komende periode naar boven hebben bijgesteld, wat zou kunnen duiden op vertrouwen in de toekomstige prestaties van het bedrijf. Om toegang te krijgen tot deze inzichten en meer, ga naar https://www.investing.com/pro/RMD en gebruik de couponcode PRONEWS24 om 10% extra korting te krijgen op een jaarlijks of tweejaarlijks Pro en Pro+ abonnement. Met 12 extra InvestingPro Tips kunnen beleggers een uitgebreid inzicht krijgen in het beleggingsprofiel van ResMed.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.