CFRA heeft Schlumberger Limited (NYSE: NYSE:SLB) verlaagd van Buy naar Hold en het koersdoel bijgesteld van $ 59 naar $ 42.
De herziening weerspiegelt een lagere verwachte multiple van bedrijfswaarde naar verwachte EBITDA voor 2025, rekening houdend met verwachte macro-economische uitdagingen.
Het nieuwe 12-maands koersdoel is gebaseerd op een multiple van 7,5x van de verwachte bedrijfswaarde ten opzichte van de verwachte winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) voor 2025.
Deze multiple ligt onder het historische gemiddelde van Schlumberger, waarbij de aanpassing het gevolg is van economische tegenwind die naar verwachting tot in 2025 zal aanhouden. CFRA heeft ook zijn ramingen voor de winst per aandeel (WPA) voor Schlumberger herzien en de WPA-verwachting voor 2024 met $0,08 verlaagd naar $3,43 en de WPA-verwachting voor 2025 met $0,27 naar $3,91.
De consensus binnen de sector heeft de EBITDA-margeverwachtingen voor 2025 vastgesteld op 26%, wat zou duiden op een terugkeer naar de winstgevendheid tijdens de piek van de schalieoliehausse in 2011/2012.
CFRA verwacht echter dat de upstream kapitaaluitgaven (capex) in 2024 en 2025 slechts met 3% tot 4% zullen stijgen, een schril contrast met de dubbelcijferige groeipercentages tijdens de eerdere periode van schalieolie-expansie.
Volgens CFRA zullen olieveldservicefirma's zoals Schlumberger waarschijnlijk te maken krijgen met uitdagingen van hun upstreamklanten, die naar verwachting een aanzienlijk deel van hun operationele kasstromen zullen besteden aan aandeelhoudersrendement door middel van inkoop en dividenden, in plaats van te herinvesteren in ontwikkeling.
Bovendien voorspelt het bedrijf een bescheiden economische groei in China, wat de uitgaven voor ontwikkeling verder zou kunnen temperen.
Hoewel er enige margeverbetering wordt verwacht ten opzichte van 2023, suggereert CFRA dat de mate van deze verbetering mogelijk achterblijft bij de verwachtingen van beleggers vanwege de genoemde factoren.
SLB heeft aanzienlijke vooruitgang geboekt in zowel zijn financiële prestaties als duurzame technologische ontwikkeling. Het bedrijf rapporteerde veelbelovende resultaten voor het tweede kwartaal van 2024, met een aangepaste winst per aandeel (EPS) van $0,85 en een aangepaste EBITDA-marge van 25%, waarmee de verwachtingen werden overtroffen.
De robuuste prestaties werden verder ondersteund door een omzetgroei van 5% over het kwartaal in alle regio's, wat de sterke internationale marktaanwezigheid van SLB weerspiegelt. De analisten UBS, TD Cowen, RBC Capital en Citi hebben hun buy-ratings voor het bedrijf gehandhaafd en vertrouwen uitgesproken in de financiële prestaties en de strategische richting.
SLB kondigde ook de succesvolle exploitatie aan van zijn duurzame lithiumproductietechnologie in een demonstratiefabriek in Nevada, met een terugwinningspercentage van lithium uit pekel van 96%. Dit efficiënte proces, dat de impact op het milieu minimaliseert, positioneert SLB als een belangrijke speler in de duurzame energiesector.
De toewijding van het bedrijf aan duurzame energieoplossingen werd verder onderstreept door het binnenhalen van een contract van Petrobras voor de ontwikkeling van het Santos Basin en de samenwerking met Aker Carbon Capture and CO280 Solutions Inc. voor een grootschalig koolstofafvangproject bij een pulp- en papierfabriek aan de Amerikaanse Golfkust.
De voorgenomen overname van ChampionX door SLB, gewaardeerd op $7,75 miljard, is echter uitgesteld vanwege een verzoek om aanvullende informatie van het Amerikaanse ministerie van Justitie.
InvestingPro Inzichten
Recente gegevens van InvestingPro benadrukken verschillende belangrijke statistieken voor Schlumberger Limited (NYSE:SLB) die extra context kunnen bieden aan de analyse van CFRA. Met een marktkapitalisatie van $55,74 miljard en een koers-winstverhouding van 12,75 presenteert het bedrijf een waardering die een weerspiegeling is van zijn inkomsten. De aangepaste koers-winstverhouding voor de laatste twaalf maanden vanaf het tweede kwartaal van 2024 laat een lichte daling zien tot 12,24, wat duidt op stabiele winstvooruitzichten. Bovendien bedroeg de omzetgroei van Schlumberger in dezelfde periode 12,68%, wat duidt op een robuuste omzetstijging.
Een InvestingPro Tip merkt op dat het aandeel Schlumberger momenteel wordt verhandeld in de buurt van zijn 52-weeks dieptepunt, wat een interessant punt zou kunnen zijn voor waardebeleggers. Bovendien heeft het bedrijf de dividenduitkeringen gedurende een indrukwekkende 54 opeenvolgende jaren gehandhaafd, met een huidig dividendrendement van 2,72%, wat de toewijding aan aandeelhoudersrendement benadrukt.
Voor lezers die geïnteresseerd zijn in een uitgebreidere analyse biedt InvestingPro aanvullende tips over Schlumberger, waaronder inzicht in winstherzieningen, volatiliteit van het aandeel en winstverwachtingen. In totaal zijn er 10 aanvullende InvestingPro Tips beschikbaar voor Schlumberger, die een dieper inzicht geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf. Ga naar https://www.investing.com/pro/SLB om deze inzichten verder te onderzoeken.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.