Morgan Stanley heeft dinsdag zijn standpunt over Belimo Holding AG (BEAN:SW) (OTC: BLHWF) bijgesteld en het aandeel van Overweight naar Equalweight gebracht, terwijl het koersdoel licht is verhoogd van CHF461,00 naar CHF465,00. De herziening volgt op een periode waarin Belimo's aandelen de afgelopen maand een opmerkelijke outperformance van 10% lieten zien ten opzichte van de SXOP-index. Deze stijging werd toegeschreven aan de afnemende politieke bezorgdheid en de defensieve positionering van het bedrijf in de utiliteitsmarkten.
De analist wees erop dat de koers-winstverhouding (P/E) van Belimo met 7% is gestegen, in tegenstelling tot een daling van 7% in de SXOP in dezelfde periode. Deze herwaardering wordt gezien als een weerspiegeling van de risico's die nu als voldoende ingeprijsd worden beschouwd. Bijgevolg verwacht het bedrijf beperkte onmiddellijke katalysatoren die een winstupgrade voor Belimo zouden kunnen stimuleren.
De verwachtingen van Morgan Stanley en Visible Alpha voor de groei in lokale valuta bedragen respectievelijk 8,5% en 8% voor de boekjaren 2025 en 2026. Deze cijfers wijzen op een positief cyclisch herstel, maar worden getemperd door aanhoudende macro-economische zorgen. Ze zijn ook vergelijkbaar met een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van 9% voor de boekjaren 2003 tot en met 2023.
Op het gebied van winstgevendheid geven de prognoses voor operationele winstmarges een verbetering aan van 100 basispunten (bps) tot 150 bps, waardoor ze uitkomen op 18,5% tot 19% over de prognoseperiode, ten opzichte van de verwachte niveaus voor het boekjaar 2024. Deze prognoses liggen boven de gemiddelde marge van ongeveer 17% die werd behaald in de boekjaren 2011 tot en met 2023. De analist is van mening dat deze marges al rekening houden met Belimo's kwalitatieve productassortiment, effectief kostenbeheer en bewezen staat van dienst.
Ondanks deze positieve kenmerken wordt de waardering van Belimo echter als hoog beschouwd, met een koers die 37 keer de koers-winstverhouding voor het boekjaar 2025 bedraagt voor een verwachte groei van de winst per aandeel (WPA) van 5% van het boekjaar 2023 tot 2025. Deze waardering leidde tot de conclusie dat de huidige aandelenprijs al de sterke punten van het bedrijf weerspiegelt, waardoor er weinig ruimte is voor een verdere herwaardering op de korte termijn.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.