Op maandag heeft Barclays het advies voor het DuPont (NYSE:DD) aandeel verlaagd van Equalweight naar Underweight, waarbij het koersdoel is aangepast van $88 naar $84. De analyse van het bedrijf suggereert dat de potentiële voordelen van DuPont's opsplitsing al zijn verwerkt in de huidige aandelenkoers, waardoor er weinig ruimte overblijft voor extra winsten.
De verlaging is gebaseerd op een som-der-delen evaluatie, die aangeeft dat de hoge waarderingsmultiples voor DuPont's segmenten in Water, Elektronica en de overgebleven industriële activiteiten mogelijk niet houdbaar zijn.
Het bedrijf wijst erop dat hoewel aan deze segmenten momenteel hoge multiples worden toegekend, vergelijkbaar met pure-play bedrijven, het onzeker is of DuPont's afgesplitste entiteiten onmiddellijk zulke waarderingen zullen rechtvaardigen.
Volgens Barclays worden de betreffende segmenten vaak vergeleken met bedrijven met multiples van ongeveer 20 keer de verwachte EBITDA voor de komende twaalf maanden (NTM) voor Water en Elektronica, en ongeveer 15 keer voor de overige industriële bedrijven.
Verschillen in omzetgroei, volatiliteit van de winst en kasconversieratio's, evenals potentiële verplichtingen gerelateerd aan PFAS, zijn echter factoren die deze waarderingen kunnen beïnvloeden.
Het bedrijf uit ook twijfels over de potentiële herwaardering van de RemainCo DuPont, waarvan verwacht wordt dat het zijn twee bedrijfsonderdelen met hogere multiples zal afsplitsen. Deze segmenten vertegenwoordigen ongeveer de helft van DuPont's huidige winst. Historisch gezien heeft RemainCo de afgelopen drie jaar op ongeveer 11 tot 12 keer gehandeld, en het bedrijf betwijfelt of een hogere waardering na de afsplitsing gerechtvaardigd is.
Samenvattend weerspiegelt de verlaging door Barclays bezorgdheid over DuPont's toekomstige winstmultiples en de mogelijke onderwaardering van risico's die verband houden met de bedrijfssegmenten en verplichtingen van het bedrijf. Het nieuwe koersdoel van $84 weerspiegelt deze overwegingen en suggereert een voorzichtiger vooruitzicht voor het aandeel.
In ander recent nieuws heeft DuPont aanzienlijke vooruitgang geboekt in zijn activiteiten en financiële gezondheid. Het bedrijf heeft onlangs een grote uitbreiding voltooid op zijn Sasakami-locatie in Japan, waardoor de productiecapaciteit voor fotoresist bijna is verdubbeld. Deze ontwikkeling is gericht op het voldoen aan de stijgende wereldwijde vraag naar fotoresists, essentiële materialen die worden gebruikt bij de productie van halfgeleiders.
Daarnaast rapporteerde DuPont robuuste resultaten voor het tweede kwartaal die de marktverwachtingen overtroffen, wat leidde tot een opwaartse bijstelling van zijn financiële prognoses. Het bedrijf meldde ook een stijging van 17% in operationele EBITDA voor Q2 2024, toegeschreven aan vooruitgang in AI en een opleving in de markt voor consumentenelektronica.
Op het gebied van analisten hebben RBC Capital, JPMorgan en BMO Capital Markets allemaal hun koersdoelen voor DuPont herzien, waarbij ze positieve ratings handhaven vanwege de solide financiële positie van het bedrijf en veelbelovende groeitraject. DuPont's margegroei, kostenbesparingen en volumeherstel werden genoemd als belangrijke bijdragers aan de sterke prestaties.
Recente ontwikkelingen omvatten DuPont's overname van Donatelle om zijn positie in de sector van medische apparatuur te versterken. Wat betreft PFAS-verplichtingen nadert DuPont een schikking, wat juridische en financiële onzekerheden zal verminderen. Deze recente ontwikkelingen, in combinatie met de strategische initiatieven en sterke balans van het bedrijf, wijzen op een veelbelovende vooruitzicht voor DuPont.
InvestingPro Inzichten
Hoewel Barclays DuPont heeft verlaagd, wijzend op zorgen over waarderingsmultiples en potentiële risico's, bieden recente gegevens van InvestingPro aanvullende context voor beleggers. De huidige K/W-verhouding van DuPont staat op 56,57, wat in lijn is met de observatie van Barclays over hoge waarderingsmultiples. De aangepaste K/W-verhouding van het bedrijf voor de laatste twaalf maanden tot Q2 2024 is echter lager op 49,79, wat suggereert dat er enige potentiële waarde is wanneer rekening wordt gehouden met aanpassingen.
InvestingPro Tips benadrukken dat DuPont al 54 opeenvolgende jaren dividenduitkeringen heeft gehandhaafd, wat een sterke toewijding aan aandeelhoudersrendement aantoont. Deze consistentie kan aantrekkelijk zijn voor op inkomen gerichte beleggers, vooral gezien het huidige dividendrendement van 1,74%. Bovendien overtreffen de liquide activa van het bedrijf de kortlopende verplichtingen, wat wijst op een solide financiële positie die enige buffer kan bieden tegen de zorgen die door Barclays zijn geuit.
Het is vermeldenswaard dat DuPont dicht bij zijn 52-weken hoogtepunt handelt, waarbij de aandelenkoers op 97,2% van zijn piek staat. Deze sterkte in de aandelenkoers, gecombineerd met de verwachtingen van analisten over winstgevendheid dit jaar, suggereert dat het marktsentiment positief blijft ondanks de verlaging.
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 10 aanvullende tips voor DuPont, die een breder perspectief bieden op de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.