Barclays heeft maandag de rating voor United Utilities Group PLC (UU:LN) (OTC: UUGRY) verlaagd van 'Equalweight' naar 'Underweight'. De firma heeft ook het koersdoel voor de aandelen van het bedrijf bijgesteld van GBP13,15 naar GBP9,75. De aanpassing volgt op een herbeoordeling van de vooruitzichten van het bedrijf in het licht van recente regelgevende besluiten en marktomstandigheden.
De verlaging werd ingegeven door het besluit van toezichthouder Ofwat om het businessplan van United Utilities niet als uitstekend te bestempelen, wat in strijd was met de verwachtingen van Barclays.
Dit heeft geleid tot een uitdagende omgeving voor de watersector, met name voor United Utilities. Het bedrijf heeft te maken gehad met een aanzienlijke afname van het groeipotentieel als gevolg van lagere toegestane rendementen en strenge Outcome Delivery Incentives (ODI) doelstellingen die zijn vastgesteld door Ofwat.
De recente aanpassingen van Ofwat aan de Regulatory Asset Base (RAB) van United Utilities voor 2030 hebben de waardering van de onderneming aanzienlijk beïnvloed. De verlaging van de RAB door de toezichthouder met £3,6 miljard, een daling van 18,5%, is aanzienlijk en heeft Barclays' analyse van de waarde van het aandeel beïnvloed.
Ondanks dat United Utilities wordt verhandeld tegen een premie van 10% ten opzichte van zijn Regulated Capital Value (RCV), staat de waardering van Barclays op een premie van 7,5%, wat duidt op een verschil tussen de marktprijs en de waardering van de onderneming.
Bovendien heeft Ofwat haar lopende onderzoek naar gecombineerde riooloverstorten uitgebreid naar alle afvalwaterbedrijven, wat het begin van handhavingsacties tegen United Utilities en Severn Trent inluidt, ondanks het feit dat beide bedrijven hoog scoren in hun Environmental Assessment Performance ratings.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.