Op maandag heeft Morgan Stanley zijn standpunt over aandelen ASE Technology Holding Co Ltd. (3711:TT) (NYSE: ASX) bijgesteld en de rating verschoven van Overweight naar Equalweight. Ondanks deze wijziging verhoogde de firma haar koersdoel naar NT$172,00 van de vorige NT$150,00.
De wijziging in de vooruitzichten van het aandeel is te wijten aan zorgen over de beperkte blootstelling van het bedrijf aan AI en toonaangevende inkomsten, die naar verwachting slechts een percentage van enkele cijfers zullen vormen van de Advanced Technology Manufacturing-inkomsten van het bedrijf in 2024.
De analist merkte op dat er weliswaar een sterkere tweede helft van het jaar wordt verwacht als gevolg van seizoensinvloeden, maar dat er nog geen significant of wijdverspreid herstel van de eindvraag is waargenomen. Deze getemperde vooruitzichten op herstel van de eindvraag dragen bij aan de reden voor de downgrade.
Het nieuwe koersdoel van NT$172,00 houdt rekening met potentiële inkomsten- en margestijgingen van 2,5D-verpakkingen, maar suggereert dat de waardering nu in lijn is met historische gemiddelden.
Het bijgewerkte koersdoel is gebaseerd op 12 tot 13 keer de geschatte winst per aandeel (WPA) voor 2025, wat Morgan Stanley beschouwt als een eerlijke waardering in vergelijking met de 10-jaars gemiddelde koers-winstverhouding van 12 keer. Deze beoordeling weerspiegelt de verwachting dat het potentieel van het aandeel voor verdere herwaardering beperkt is vanwege de bescheiden AI-omzetprognoses van het bedrijf.
Het rapport benadrukt dat de aandelenaanpassing van ASE Technology geworteld is in de balans tussen verwachte seizoensgebonden kracht in de tweede helft van het jaar en de huidige marktverwachtingen die deze vooruitzichten mogelijk al weerspiegelen. De nieuwe waardering van het bedrijf erkent ook de positieve invloed van de 2,5D-verpakkingsactiviteiten van het bedrijf, die naar verwachting positief zullen bijdragen aan de financiële prestaties van ASE Technology.
Samengevat weerspiegelt de verlaging van Overweight naar Equalweight door Morgan Stanley een voorzichtige benadering van de groeivooruitzichten van ASE Technology in de AI-sector. Het herziene koersdoel erkent zowel de verwachte voordelen van de verpakkingstechnologie van het bedrijf als de noodzaak om de waardering van het aandeel in lijn te brengen met historische normen.
In ander recent nieuws meldde ASE Technology Holding Co., Ltd. een mix van ontwikkelingen in zijn Q1 earnings call voor 2024. Ondanks een daling van de totale vraag als gevolg van seizoensgebonden elektronicaproducten, zag het bedrijf zijn geavanceerde diensten beter presteren en rapporteerde het een omzetstijging van 1% op jaarbasis.
De inkomsten uit de ATM-business overtroffen de verwachtingen en de vraag uit de EMS-business was iets hoger. ASE Technology is ook van plan om zijn CapEx met 10% te verhogen, waarbij de focus ligt op geavanceerde verpakking en testmogelijkheden, met name in AI-toepassingen.
De geconsolideerde netto-inkomsten van het bedrijf daalden met 17%, maar stegen met 1% op jaarbasis, en de brutowinst bereikte $20,9 miljard met een marge van 15,7%. Het bedrijf verwacht in het tweede kwartaal ook een kwartaal-op-kwartaalgroei van meer dan 5% voor zijn ATM-activiteiten.
Deze recente ontwikkelingen wijzen op een focus op uitbreiding en meer investeringen in R&D als onderdeel van de groeistrategie van ASE Technology. Het bedrijf verwacht echter ook een mogelijk negatief effect op de brutomarge van geldautomaten in het tweede kwartaal als gevolg van gestegen elektriciteitstarieven. Ondanks deze uitdagingen blijft ASE Technology vertrouwen houden in het bereiken van de structurele brutomargedoelstelling van 25% tot 30% in de tweede helft van het jaar.
Inzichten van InvestingPro
In het licht van Morgan Stanley's recente ratingaanpassing voor ASE Technology Holding Co Ltd (NYSE: ASX), bieden InvestingPro-gegevens extra context die beleggers waardevol kunnen vinden. De market cap van ASE Technology staat op een robuuste $ 23,01 miljard, terwijl de koers-winstverhouding van het bedrijf momenteel 23,77 is, wat nauw aansluit bij de aangepaste koers-winstverhouding voor de afgelopen twaalf maanden vanaf Q1 2024, die 23,89 is. Deze cijfers suggereren een relatief stabiele waardering die past bij Morgan Stanley's beoordeling van de afstemming van het aandeel op historische gemiddelden.
De consistente dividendgeschiedenis van het bedrijf, met betalingen die al 7 jaar op rij worden gehandhaafd en een huidig dividendrendement van 2,02%, zou een interessant punt kunnen zijn voor inkomstengerichte beleggers. Bovendien heeft ASE Technology de afgelopen zes maanden een grote koersstijging doorgemaakt, met een totaal rendement van 26,42%, wat duidt op een sterke recente prestatie die groeigerichte beleggers zou kunnen aanspreken. Dit wordt onderstreept door het feit dat het aandeel wordt verhandeld in de buurt van het hoogste punt van de 52-week, op 93,13% van de piek.
Voor degenen die dieper willen ingaan op de financiële gegevens en toekomstverwachtingen van ASE Technology, biedt InvestingPro aanvullende inzichten. Er zijn meer InvestingPro Tips beschikbaar, die toegankelijk zijn via InvestingPro's platform. Voor degenen die geïnteresseerd zijn in een abonnement, gebruik de couponcode PRONEWS24 om 10% extra korting te krijgen op een jaarlijks of tweejaarlijks Pro en Pro+ abonnement.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.