JPMorgan heeft maandag de aandelen van Angang Steel Company Limited (347:HK) (OTC: ANGGF) verlaagd van Neutraal naar Onderwogen en het koersdoel bijgesteld van HK$1,90 naar HK$1,00. De verlaging komt nadat de analyse van het bedrijf aangaf dat de impact van beleidsmaatregelen op de staalindustrie zwakker was dan verwacht.
De beoordeling van het bedrijf wijst erop dat het huidige vastgoedbeleid vooral gericht is op het stabiliseren van de huizenprijzen in plaats van op het verhogen van de bouwactiviteiten, wat de vraag naar staal zou stimuleren. Deze vooruitzichten zijn in tegenspraak met de verwachtingen van sommige beleggers dat een versoepeling van het beleid zou kunnen leiden tot een sterkere ondersteuning van de sector. Het aandeel van Angang Steel steeg in twee dagen met 12% en presteerde daarmee beter dan de stijging van 3% van de Hang Seng Index na de aankondiging van de versoepeling van het vastgoedbeleid medio mei.
JPMorgan merkt op dat het middellangetermijnbeleid in de staalsector ook gericht is op het verminderen van de overcapaciteit en niet op het verhogen van de staalprijzen. Dit perspectief komt overeen met de beslissing van het bedrijf om de winstverwachtingen voor Angang Steel te verlagen, waarbij het bedrijf verwacht dat het verlies zal oplopen tot RMB 4 miljard. Deze prognose staat in contrast met de consensusverwachting, die een daling van het verlies tot 1 miljard RMB voorziet.
Het bedrijf is bearish over het verhaal van de ommekeer bij Angang Steel en verwacht verdere verkopen. Deze verwachting wordt ondersteund door de observatie van een groeiende A/H premie, die is gestegen tot een gemiddelde van 89% in de afgelopen drie maanden, vergeleken met 78% op 21 juni. De stijgende premie wordt gezien als een potentiële indicator van teleurstelling in de markt als de beleidsimpact niet voldoet aan de verwachtingen van beleggers.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.