UBS heeft haar vooruitzichten voor de lithiummarkt bijgewerkt, wat wijst op een verschuiving in de koers van de industrie. Het bedrijf merkte op dat het aanbod van lithium de vraag in 2024 heeft overtroffen, wat leidde tot een overschot en een daling van de prijzen met ongeveer 10-30% sinds het begin van het jaar. Er is echter een reactie op de lagere prijzen ontstaan, met aanbodverminderingen en een vertraging in de ontwikkeling van nieuwe mijnbouwprojecten.
Als gevolg hiervan verwacht UBS nu dat de groei van het aanbod achter zal blijven bij de vraag, waarbij een vermindering van het wereldwijde overschot en een marktevenwicht tegen 2027-28 wordt voorspeld.
Ondanks de mogelijkheid dat de ingeperkte productie snel kan worden hervat, wat eventuele onmiddellijke prijsstijgingen zou kunnen beperken, uitte UBS meer vertrouwen dat de markt het dieptepunt van de cyclus voorbij is.
Als weerspiegeling van deze verbeterde vooruitzichten heeft het bedrijf zijn prijsdoelen op korte termijn voor spodumeen in 2025 en 2026 verhoogd met respectievelijk 7% en 17% tot $800 en $850 per ton.
Wat aandelen betreft, handhaaft UBS een verkoopadvies voor de Australische lithiumproducenten Pilbara Minerals Ltd (ASX:PLS), Mineral Resources Limited (ASX:MIN) en Liontown Resources Limited (ASX:LTR). Het bedrijf heeft Independence Group NL (ASX:IGO) opgewaardeerd naar neutraal vanaf de vorige beoordeling, terwijl het een koopadvies handhaaft voor de optie met langere looptijd, Pilbara Minerals Limited (ASX:PMT).
De herziene aanbodprognose voor 2025 is met ongeveer 18% of 300.000 ton lithiumcarbonaat-equivalent (LCE) verlaagd, wat de impact van prijsgedreven inperkingen en projectvertragingen weerspiegelt. UBS verwacht dat de wereldwijde productiegroei zal vertragen tot 15% jaar-op-jaar, waarbij ongeveer 1,5 miljoen ton LCE in 2025 wordt bereikt. Deze vertraging is vooral opmerkelijk in China, waar de productie naar verwachting met 3% jaar-op-jaar zal dalen tot in 2025, en in Australië, waar ondanks projectuitbreidingen de lage prijzen druk blijven uitoefenen.
Aan de vraagzijde voorspelt UBS dat de wereldwijde lithiumvraag in 2025 met 18% jaar-op-jaar zal groeien tot 1,5 miljoen ton LCE, een robuust tempo maar langzamer dan de jaarlijkse groei van meer dan 20% die in voorgaande jaren werd gezien. Het bedrijf benadrukte verschillende factoren die de vraag beïnvloeden, waaronder het Amerikaanse beleid onder een potentieel tweede presidentschap van Trump, de CO2-emissiedoelstellingen van de EU, handelstarieven op Chinese EV-import naar de EU, en het toenemende belang van energieopslagsystemen (ESS).
UBS's prijsvooruitzichten voor spodumeen, een belangrijke lithiumbron, zijn voor de komende jaren verhoogd, maar het bedrijf blijft voorzichtig en suggereert dat eventuele prijsstijgingen beperkt worden door de mogelijke heractivering van productie die is ingeperkt.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.