Na de aankondiging van Beijing om de uitgaven aanzienlijk te verhogen om de economie te stimuleren, hebben investeerders in China en het Westen verschillende niveaus van vertrouwen getoond. Tijdens een persconferentie op zaterdag verklaarde het Chinese ministerie van Financiën zich bereid om de fiscale uitgaven op te voeren om de economische groei van het land nieuw leven in te blazen, hoewel er geen specifiek monetair doel voor het initiatief werd bekendgemaakt.
De eerste marktreacties op maandagochtend in de koperprijzen benadrukten deze divergentie in sentiment. Shanghai koperfutures stegen, met prijzen die tot 0,5% stegen tot 77.700 yuan (€10.990) per metrische ton. Daarentegen daalden de Londense koperfutures met maximaal 1,1% tot $9.683 per ton.
De reactie van Chinese investeerders suggereert een bereidheid om vertrouwen te hebben in de aankomende stimuleringsmaatregelen, terwijl westerse investeerders meer concrete informatie lijken te vereisen om overtuigd te worden van de potentiële effectiviteit van Beijing's plannen.
De stimuleringsmaatregelen, zoals in het weekend uiteengezet, richten zich voornamelijk op het verlichten van de financiële lasten van lokale overheden, die verantwoordelijk zijn voor het merendeel van de overheidsuitgaven. De strategie omvat het herfinancieren van schulden van lokale overheden, waardoor deze instanties nieuwe leningen kunnen afsluiten voor het initiëren van bouw- en infrastructuurprojecten.
Deze aanpak is gericht op het doen herleven van de kwakkelende vastgoedsector, die als cruciaal wordt gezien voor het verbeteren van het consumentenvertrouwen en het verhogen van de vraag naar grondstoffen, met name staal en koper, evenals geraffineerde brandstoffen zoals diesel.
De grondstoffenmarkt reageerde op het nieuws, waarbij Shanghai staal wapeningsstaven futures met 2,2% stegen tot 3.531 yuan per ton in de vroege maandaghandel. Dalian Commodity Exchange ijzerertsfutures zagen ook een stijging, met een sprong van 3,2% naar een intraday hoogtepunt van 810 yuan. Singapore Exchange ijzerertsfutures kenden echter een bescheidener stijging van 1,4%, tot $107,90.
Sinds 23 september zijn de Dalian ijzerertsfutures ongeveer 23% gestegen vanaf 658 yuan per ton, wat voorafgaat aan de laatste ronde stimuleringsmaatregelen. Ter vergelijking, Singapore Exchange contracten hebben een bescheidener stijging van 16,5% gezien.
Ondanks de winsten blijft het onzeker of de stimulering de vraag naar de belangrijkste grondstof voor staal aanzienlijk zal verhogen, aangezien Chinese staalfabrieken waarschijnlijk de productie in het laatste kwartaal van 2024 niet zullen verhogen vanwege slechte marges en zwakke staalvraag. Een mogelijke opleving van de vraag zou zich mogelijk pas in de eerste helft van 2025 kunnen manifesteren.
Bovendien staat de Chinese economie bloot aan externe risico's, waaronder de mogelijkheid van een wereldwijde handelsoorlog, afhankelijk van de uitkomst van de Amerikaanse presidentsverkiezingen volgende maand.
Hoewel het Chinese stimuleringspakket nog als onvolledig wordt beschouwd, lijken de recente grondstoffenprijsrally's op lokale beurzen meer gedreven door sentiment dan door fundamentele factoren. Desalniettemin intensiveren Chinese leiders hun inzet om de economie nieuw leven in te blazen.
Het succes van de stimuleringsmaatregelen zal uiteindelijk afhangen van hun vermogen om tastbare economische activiteit te stimuleren en het vertrouwen te winnen van investeerders die voorzichtig blijven.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.