Op dinsdag heeft UBS de beoordeling van het aandeel Boliden AB (BOL:SS) (OTC: BDNNF) herzien, waarbij het werd opgewaardeerd van Verkopen naar Neutraal en het koersdoel werd verhoogd van SEK300 naar SEK310.
De analyse erkent de uitdagingen waarmee Boliden wordt geconfronteerd, zoals lagere ertsgehaltes en de impact van recordlage 2025 benchmark koper- en zink-smelttarieven (TC's) op de inkomsten van de smelterijen. Ondanks deze tegenwind merkt de analist op dat de overname van Neves Corvo en Zinkgruvan gunstiger is gebleken voor Boliden dan aanvankelijk werd verwacht.
De analist is van mening dat de overnames winstgevend zijn en strategisch verstandig. UBS wijst op een potentieel omkeerverhaal voor Boliden, gedreven door verbeteringen in mijnbouwgehaltes en organische groei in smelterinkomsten, met name bij de herstarts van Odda en Ronnskar. Hij suggereert ook dat potentiële synergiën uit de integratie van Zinkgruvan en Neves Corvo een rol kunnen spelen in de toekomstige prestaties van het bedrijf.
UBS waarschuwt echter dat positieve katalysatoren voor Boliden mogelijk niet binnen de komende 12 maanden zullen materialiseren. Hij uit ook zorgen over een mogelijke uitgifte van aandelen in 2025 om de overnames van Neves Corvo en Zinkgruvan te financieren, wat op korte termijn een belasting voor het aandeel zou kunnen vormen.
In zijn conclusie geeft UBS aan dat na een uitdagende periode voor Boliden, de kans op onvoorziene negatieve katalysatoren die nog niet in de aandelenkoers zijn verwerkt, is afgenomen. Deze beoordeling leidt tot een meer gebalanceerd risico versus rendement scenario voor Boliden, wat resulteert in de opwaardering naar een Neutraal advies.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.