Op woensdag heeft Scotiabank zijn vooruitzichten voor Vale S.A. (NYSE:VALE) aandelen bijgesteld, waarbij het koersdoel werd verlaagd van $16 naar $14, terwijl de Sector Perform rating voor het aandeel werd gehandhaafd. De aanpassing volgt op Vale's recente aankondiging van een definitieve schikking voor Samarco.
Het rapport van Scotiabank analyseerde de mogelijkheid voor een herwaardering van Vale's aandelen na de Samarco schikking. De analyse suggereerde dat hoewel de voorwaarden voor risicovermindering verbeteren, een significante herwaardering mogelijk pas op lange termijn haalbaar is.
Er werd opgemerkt dat de herwaardering waarschijnlijk meer beïnvloed zou worden door de perceptie dat Vale's Iron Solutions divisie zeer winstgevend zal blijven, ondanks de economische vertraging in China, dan door andere factoren zoals de mogelijke beursgang van Vale's energietransitie divisie.
Scotiabank uitte bezorgdheid over een mogelijk scenario waarin de vraag naar staal uit China daalt, in combinatie met een overaanbod van ijzer (Fe) van 's werelds grootste producenten. Het rapport verwacht dat een eventuele herwaardering van Vale's aandelen een langzaam en geleidelijk proces zou zijn.
Het nieuwe koersdoel van $14 voor één jaar weerspiegelt een toename van de korting op de Net Asset Value (NAV) tot 50% van de eerdere 40%. Het herziene doel houdt ook rekening met een mogelijke herwaardering op basis van een lange termijn Price to NAV (P/NAV) multiple van 0,80x en omvat een verwacht totaalrendement van meer dan 20% over twee jaar, met een ijzerertsprijs aanname van $80 per ton, wat duidt op een zwakkere ijzererts markt.
In ander recent nieuws heeft Vale S.A., de Braziliaanse mijnbouwgigant, een reeks belangrijke ontwikkelingen doorgemaakt. UBS heeft Vale verlaagd van Kopen naar Neutraal en het koersdoel verlaagd van $14,00 naar $11,50, waarbij zorgen werden geuit over de middellange termijn vooruitzichten voor de fundamenten van ijzererts.
Het bedrijf verwacht een mogelijke daling van de spotprijs als gevolg van wereldwijde beperkingen op China's staalexport. Dit heeft ertoe geleid dat UBS zijn financiële prestatieprognose voor Vale heeft aangepast, waarbij de herinvoering van het basisdividend voor aandeelhouders nu pas in 2025/26 wordt verwacht.
Vale rapporteerde robuuste operationele vooruitgang en financiële resultaten in zijn derde kwartaal 2024 earnings call, waaronder de hoogste ijzererts productie sinds 2018, verhoogde pelletproductie, en een daling van 17% in cash kosten ten opzichte van het vorige kwartaal.
Het bedrijf rapporteerde ook een pro forma EBITDA van $3,7 miljard en een C1 cash cost van $28,6 per ton. Een belangrijke ontwikkeling was de ondertekening van een bindende overeenkomst voor de Samarco dambreuk reparatie, met een totaalbedrag van BRL 170 miljard.
Wat betreft toekomstverwachtingen, is Vale van plan de ijzerertsproductiecapaciteit te verhogen tot 350 miljoen ton en de koperproductie te verbeteren, zoals uiteengezet in haar strategische visie voor 2030. Deze recente ontwikkelingen onderstrepen Vale's toewijding aan operationele efficiëntie en strategische positionering te midden van bredere economische onzekerheden en specifieke uitdagingen binnen de ijzererts markt.
InvestingPro Inzichten
Recente InvestingPro gegevens sluiten aan bij Scotiabank's voorzichtige houding ten opzichte van Vale S.A. (NYSE:VALE). De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt $42,66 miljard, met een K/W-verhouding van 5,13, wat suggereert dat het aandeel mogelijk ondergewaardeerd is. Dit wordt verder ondersteund door een InvestingPro Tip die aangeeft dat Vale "handelt tegen een lage winstmultiple".
Vale's financiële prestaties blijven solide, met een brutowinstmarge van 39,06% voor de laatste twaalf maanden tot en met Q3 2024. Een InvestingPro Tip benadrukt Vale's "indrukwekkende brutowinstmarges", die een buffer zouden kunnen bieden tegen potentiële marktuitdagingen genoemd in Scotiabank's rapport.
Ondanks zorgen over China's economische vertraging heeft Vale een omzetgroei van 2,33% gehandhaafd over de laatste twaalf maanden. Het vermogen van het bedrijf om winst te genereren is duidelijk, met een InvestingPro Tip die opmerkt dat Vale "winstgevend is geweest over de laatste twaalf maanden".
Voor beleggers die op zoek zijn naar een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 11 aanvullende tips over Vale, die diepere inzichten verschaffen in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.