Op donderdag startte Morgan Stanley de dekking van aandelen van Philip Morris (NYSE:PM) International Inc. (NYSE:PM), waarbij het een Overweight-rating gaf en een koersdoel van $140 vaststelde. Deze zet weerspiegelt het optimisme van het bedrijf over de toekomstige prestaties van de tabaksfabrikant, met name vanwege zijn groeiende rookvrije productportfolio.
Met een marktkapitalisatie van $184 miljard en indrukwekkende bruto winstmarges van 64%, handhaaft Philip Morris zijn positie als een prominente speler in de tabaksindustrie. Gegevens van InvestingPro laten zien dat het bedrijf een aantrekkelijk dividendrendement van 4,56% biedt en al 17 jaar op rij dividenduitkeringen heeft gehandhaafd.
Volgens de analyse van Morgan Stanley zal de verschuiving van Philip Morris naar rookvrije producten met verminderd risico naar verwachting de omzet- en winstgroei op lange termijn stimuleren, wat zou kunnen leiden tot een opwaartse herwaardering van het aandeel. In 2024 maakten rookvrije producten ongeveer 38% uit van de netto-omzet van het bedrijf. Het onderzoeksbureau voorspelt dat deze producten tegen 2030 55-65% van de verkoop zullen uitmaken, iets onder de eigen doelstelling van het bedrijf van meer dan tweederde.
De groei van Philip Morris' rookvrije portfolio zal naar verwachting worden gedreven door de internationale dynamiek van het IQOS-merk, de robuuste groei van Zyn, en de aanstaande lancering van IQOS in de VS.
Deze uitbreiding, in combinatie met een bescheiden toename van de verkoop en winst van brandbare producten, positioneert Philip Morris om potentieel de bovenkant van zijn organische omzetgroeidoelstelling van 6-8% te bereiken, waarbij het zijn algoritme voor bedrijfsresultaat van 8-10% en winst per aandeel in constante valuta van 9-11% tot 2026 overtreft. Deze cijfers zullen naar verwachting die van andere mega-cap consumentengoederen bedrijven overtreffen.
Ondanks dat de aandelen van Philip Morris de afgelopen twaalf maanden met 25% zijn gestegen, vergelijkbaar met de 22% stijging van de S&P 500, zijn de aandelen van het bedrijf 11% gedaald ten opzichte van de hoogste stand in december. Deze daling staat in contrast met een lichte daling van 2% van de S&P 500 in dezelfde periode.
Momenteel worden de aandelen van Philip Morris verhandeld tegen een waardering die in lijn is met hun gemiddelde koers-winstverhouding van de afgelopen 10 jaar voor de komende twaalf maanden, ondanks het hogere aandeel van de omzet dat momenteel uit rookvrije producten komt.
Bovendien suggereert de analyse van Morgan Stanley dat Philip Morris wordt verhandeld met een korting van ongeveer 34% ten opzichte van wat zij beschouwen als de theoretische reële waarde. Deze waardering is gebaseerd op een regressie van de organische omzetgroei op lange termijn tegen de koers-winstverhouding voor 2026 van zijn mega-cap concurrenten. Het bedrijf verwacht dat dit waarderingsverschil zal verkleinen naarmate de markt het verbeterde groeiprofiel als gevolg van Philip Morris' overgang naar rookvrije producten steeds meer erkent.
Met een huidige omzetgroei van 8,6% en een sterke financiële gezondheidsscore van "GOED" volgens InvestingPro, lijkt het bedrijf goed gepositioneerd om zijn groeidoelstellingen te bereiken. Voor de komende vijf jaar voorspelt Morgan Stanley een samengesteld jaarlijks groeipercentage van ongeveer 7% voor de netto-omzet en het bedrijfsresultaat van Philip Morris, wat hoger is dan het door de markt geïmpliceerde groeipercentage van ongeveer 5,5% afgeleid van hun omgekeerde gedisconteerde kasstroommodel.
In ander recent nieuws heeft Philip Morris International Inc. de verkoop van zijn dochteronderneming Vectura Group Ltd. aan Molex Asia Holdings Ltd. afgerond, een stap die het einde markeert van de associatie tussen de twee bedrijven.
Deze ontwikkeling komt terwijl Philip Morris ook de uitgifte van $3 miljard aan senior ongedekte obligaties aankondigde om zijn algemene bedrijfsfondsen te versterken. Analisten bij Barclays handhaafden een Overweight-rating voor Philip Morris, waarbij ze wezen op de toonaangevende omzet- en winst per aandeel (EPS) groei in de sector.
Ondertussen wordt verwacht dat de regering-Biden een beperking zal voorstellen op de hoeveelheid nicotine in sigaretten, een maatregel die zich niet zou uitstrekken tot andere nicotineproducten zoals e-sigaretten of nicotinevervangende therapieën.
De U.S. Food and Drug Administration (FDA) heeft ook een voorstel ingediend om de nicotineniveaus in traditionele sigaretten aanzienlijk te verlagen, een initiatief voor de volksgezondheid dat een grote impact zou kunnen hebben op de tabaksindustrie. Deze recente ontwikkelingen benadrukken het veranderende regelgevingslandschap voor tabaksbedrijven zoals Philip Morris.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.