Op woensdag is Goldman Sachs begonnen met de dekking van Unite Group (UTG:LN) aandelen, een toonaangevende Britse verhuurder van speciaal gebouwde studentenhuisvesting (PBSA), met een Koop-advies en een koersdoel van GBP 11,69 voor de komende 12 maanden. Het nieuwe koersdoel suggereert een stijgingspotentieel van ongeveer 47% ten opzichte van de huidige niveaus, vergeleken met het gemiddelde stijgingspotentieel van 32% voor de sector die door Goldman Sachs wordt gedekt.
De positieve vooruitzichten van de investeringsbank voor Unite Group zijn gebaseerd op verschillende belangrijke factoren. Ten eerste beschikt het bedrijf over een strategisch goed gepositioneerde portefeuille, waarbij 92% van zijn eigendommen zich bevindt in steden met Russell Group universiteiten en 92% van de portefeuille een EPC-rating tussen A en B heeft. Deze hoogwaardige portefeuille komt tot uiting in een hoge bezettingsgraad van 97,5% voor het academisch jaar 2024/2025 en een robuuste like-for-like huurgroei van 8,2%.
Goldman Sachs wijst ook op gunstige vraag- en aanboddynamiek in de studentenhuisvestingsmarkt. Zakelijke PBSA voorziet momenteel slechts in ongeveer 25% van deze vraag, een stijging van 12 procentpunten sinds 2014, en er is potentieel voor verdere marktaandeelwinst.
Met beperkt nieuw aanbod en een geschat tekort van ongeveer 620.000 bedden in het Verenigd Koninkrijk tegen 2025, is Unite Group goed gepositioneerd om te profiteren van deze omstandigheden. CBRE voorspelt dat er de komende vijf jaar slechts ongeveer 50.000 bedden zullen worden opgeleverd, wat waarschijnlijk niet voldoende zal zijn om aan de stijgende vraag te voldoen.
Naast de sterke marktfundamenten wordt Unite Group ook erkend voor zijn waarde-toevoegende investeringsmogelijkheden en een ondersteunende balans. Het bedrijf is van plan om ongeveer 7.900 bedden toe te voegen tegen een totale ontwikkelingskosten van ongeveer GBP 1,4 miljard, wat naar verwachting een extra GBP 115,9 miljoen aan huur zal genereren, wat 43% vertegenwoordigt van de huidige lopende huur van ongeveer GBP 270 miljoen.
Na een kapitaalverhoging van GBP 450 miljoen in juli 2024 staat de pro-forma loan-to-value (LTV) ratio van Unite Group op een comfortabele 18%, wat aanzienlijke ruimte biedt voor groei door kapitaaluitgaven.
De start van de dekking van Unite Group door Goldman Sachs met een Koop-advies en een aanzienlijk koersdoel weerspiegelt het vertrouwen van de firma in het vermogen van het bedrijf om te blijven groeien en waarde te leveren aan zijn aandeelhouders te midden van gunstige marktomstandigheden.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.