Op dinsdag hebben analisten van Evercore ISI de beoordeling van het Dentsply Sirona-aandeel verlaagd van Outperform naar In Line, waarbij het koersdoel werd aangepast naar $20,00. De beslissing werd beïnvloed door onzekerheden rond de Byte-activiteiten van het tandheelkundige bedrijf en een langzamer dan verwachte ommekeer in de implantaten- en apparatuursector. Daarnaast wordt een belastingonderzoek in Duitsland gezien als een potentiële hindernis voor investeerders.
De huidige uitdagingen van Dentsply Sirona omvatten de onbepaalde status van zijn Byte-activiteiten en bescheiden verbeteringen in de implantaten- en apparatuurdivisie. Deze factoren, in combinatie met het Duitse belastingonderzoek, hebben Evercore ISI ertoe aangezet een voorzichtigere houding aan te nemen in afwachting van een duidelijkere richting voor de terugkeer van het bedrijf naar marktgroei. De analisten hebben ook hun winstprognoses naar beneden bijgesteld, wat de aanhoudende impact op de Orthodontic and Implant Solutions (OIS) en Clear Aligner Therapies (CTS) segmenten van het bedrijf weerspiegelt.
Ondanks de introductie van nieuwe producten zoals Primescan 2 en een over het algemeen verbeterend macro-economisch klimaat, verwachten de analisten dat de opschorting van Byte en de lauwe omzetgroei de bedrijfswinst van Dentsply Sirona in het komende jaar zullen blijven beïnvloeden. De gedetailleerde analyse van Evercore ISI benadrukt deze zorgen, met bijzondere aandacht voor de kosten die zijn achtergebleven door de opschorting van Byte.
Het Duitse belastingonderzoek, dat de naleving van het bedrijf in 2016-17 onder de loep neemt en mogelijk wordt uitgebreid naar volgende jaren, zal naar verwachting minstens zes maanden duren, zo niet langer. Dit probleem zou potentiële kopers kunnen afschrikken, aangezien Duitsland verantwoordelijk is voor een hoog eencijferig percentage van de verkoop van Dentsply Sirona. Het bedrijf heeft stellig verklaard dat het zich aan alle relevante wetten heeft gehouden, maar de duur en omvang van het onderzoek kunnen een schaduw werpen over de prestaties op korte tot middellange termijn.
Hoewel Evercore ISI erkent dat de waardering van Dentsply Sirona relatief laag is, geeft men er de voorkeur aan te wachten op tekenen van aanhoudende macro-economische verbetering en meer duidelijkheid over de Duitse belastingzaak voordat een positievere kijk op de bredere herstelvooruitzichten van het bedrijf wordt ingenomen.
De analisten merken op dat als het bedrijf een lage tot middelhoge eencijferige organische groei en een hoge eencijferige EPS-groei bereikt, er potentiële opwaartse ruimte voor de waardering zou kunnen zijn, aangezien vergelijkbare medische technologie-activa worden verhandeld tegen lage tot middelhoge tienvoudige FY25 EPS-multipliers.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.