Microsoft (Houden) publiceerde zwakker dan verwachte kwartaalresultaten. De resultaten benadrukken de tegenwind die Microsoft op dit moment heeft door de zwakke pc-markt. Toch blijven wij door onze bescheiden verwachtingen en het feit dat de zwakke cijfers gedeeltelijk werden veroorzaakt door een eenmalige afschrijving, vasthouden aan onze schatting voor de fair value van USD 35 per aandeel.
Bij het vlaggeschip van de onderneming, namelijk de windows divisie, vielen de verkopen van de Surface RT tablet tegen. Microsoft moest daardoor USD 900 miljoen afschrijven op de voorraad. De inkomsten groeiden met 6,2 procent in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar (GAAP boekhouding).
De bescheiden zakelijke omzet werd teniet gedaan door de afnemende vraag van consumenten. Andere divisies van Microsoft hebben goed gepresteerd, maar de prestaties van de consumententak viel tegen.
Het bedrijfsresultaat kwam uit op USD 26,8 miljard, een daling van 5 procent in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. Dit werd veroorzaakt door hogere kosten voor onder andere marketing en infrastructuur. We verwachten dat de kosten nog zullen toenemen in de komende periode, omdat het bedrijf meer gaat investering in projecten als Windows Azure, Office 365 en hardwareproducten.
Microsoft heeft aangegeven op een kleine groei te rekenen voor het eerste kwartaal van 2014. Daarnaast houdt het bedrijf rekening met iets lagere operationele kosten voor 2013. Met een reorganisatie op komst en een nieuwe strategie gericht op apparaten en service, geloven wij dat het bedrijf flink wat werk heeft te verzetten om de strijd met de concurrentie in de snelgroeiende cloud en mobiele-industrie aan te gaan.