Voor bijna twee weken hadden de olieprijzen een onwerkelijk bijna gênant gevoel voor hen, in een bijna rechte lijn op de trektocht dat de overeenkomst tussen de VS en China 'bijna' aan het gebeuren was, 'snel' komt of eigenlijk een uitgemaakte zaak is waarover de markt zojuist moesten horen.
Op Black Monday stopte de charade plotseling. En de wereld van ruwe stieren is sindsdien geërodeerd.
Of heeft het?
Na de val van dinsdag van 3% of meer voor zowel US West Texas Intermediate als het Verenigd Koninkrijk Brent ruwe olie - de ergste eendaagse duik in zeven weken - kan worden aangevoerd dat het directe voordeel voor olie misschien voorbij is. Als de dia van maandag wordt toegevoegd, hebben WTI en Brent sinds het begin van de week elk ongeveer 5% verloren.
Dat betekent dat olie in slechts twee sessies bijna alles heeft teruggegeven dat het had gewonnen sinds de opwaartse lading op 1 november.
De routine van dinsdag was niet alleen omdat handelaren het zat waren om te wachten op een handelsdeal dat niet uitkwam na weken van zinloos gepraat door ambtenaren van het Witte Huis zoals economisch adviseur Larry Kudlow en minister van Handel Wilbur Ross.
President Donald Trump liet zien hoe goed het ging met de handelsovereenkomst toen hij dinsdag zijn Chinese tegenhanger Xi Jinping waarschuwde dat Beijing tegen 15 december een fase-één-pact met Washington moet ondertekenen of de woede van meer Amerikaanse tarieven moet ondergaan.
Trade Deal Fiasco; Russische OPEC-spellen
Handel kriebels opzij, ruwe olie zakte omdat de algoritmische handelsmodellen van oliefondsen probeerden te breken boven de 200-daagse Moving Averages van de markt en faalden.
Dat zette het geld op een stop-loss-modus - een schakelaar in de richting van hun vorige twee weken patroon van het overschaduwen van de hoogtepunten op de belangrijkste indices van Wall Street, die nog meer gefixeerd zijn op de handelsovereenkomst dan olie.
Het toevoegen van de ernst van de uitverkoop in olie was een teken dat Rusland opnieuw hersenspellen speelde over de vraag of het OPEC zou ondersteunen bij productieverminderingen.
Volgens een rapport van Reuters was het onwaarschijnlijk dat Moskou zou instemmen met een verdere verlaging van de output tijdens de OPEC + 5-6 december-bijeenkomst. Rusland is een belangrijke bondgenoot van prijsondersteuning in dat initiatief, dat het groepeert met de 14 leden tellende organisatie van de exporterende petroleumlanden.
Enorme ruwe inventaris bouwen
Ook weegden op de markt potentiële Amerikaanse ruwe inventarisvoorraden voor vorige week - een enorme 6 miljoen vaten, volgens industriegroep API, die de officiële Energy Information Administration later vandaag zal moeten erkennen of weerleggen.
Last but not least was er sprake dat Aramco, de Saoedische oliemaatschappij op weg naar zijn eerste openbare aandelenverkoop, misschien moeite zou hebben om geld in te zamelen van internationale investeerders.
Dus, alleen uit handelsbesprekingen, werd plotseling de hele gootsteen op de markt gegooid.
De vraag is of de dalende trend zal doorgaan, of dat oliestieren op wonderbaarlijke wijze een andere levenslijn krijgen.
Op het moment van schrijven stonden WTI en Brent in de late Aziatische handel nog steeds in het rood, hoewel dat kon veranderen in de Europese en Amerikaanse handel.
Weinig reden voor prijs-comeback, hoewel technieken kunnen ondersteunen
Fundamenteel is er weinig reden voor olie om hoger te zijn, omdat alle positieve punten van de markt - van de handelsovereenkomst tot OPEC en zelfs de relatief onbelangrijke Aramco IPO - nu negatieve signalen afgeven.
Als de bereninstincten kloppen, zou WTI tegen het einde van de week terug kunnen zijn op 31 oktober-low van $ 53,71 - de bodem vóór zijn meest recente opleving. Voor Brent zou het $ 59,40 kunnen zijn, de bodem op 1 november.
Analisten bij Bernstein zeiden dat als OPEC de productie niet met nog eens 500.000 tot 1 miljoen bpd verlaagt, Brent ruwe olie op korte termijn terug kan keren naar $ 50.
"De huidige CTA-positionering is niet zo lang geleden sinds de Abqaiq-aanvallen in september in Saoedi-Arabië," zeiden de analisten van Citigroup (NYSE:C), verwijzend naar de korte tweecijferige winsten in olie na de luchtaanval op de grootste olieverwerkingsfaciliteit van het koninkrijk die ongeveer 5% uitschakelde van de dagelijkse wereldoutput.
Maar technicals kunnen ook een ander verhaal afdwingen.
Hoewel de abrupte omkering in WTI bijvoorbeeld zorgwekkend is, is "technische ondersteuning met potentieel om de lopende uitverkoop te dwarsbomen overvloedig aanwezig", schreef Rich Dvorak.
De technisch analist heeft toegevoegd:
"Het meest opvallend is het prijsniveau van $ 55,75 dat wordt benadrukt door de intraday-swing low van 8 november."
"Iets onder dit gebied ligt de samenvloeiingszone die wordt ondersteund door de Fibonacci-retracement van 38,2% van het handelsbereik van ruwe olie sinds 3 oktober, waardoor de prijs van ruwe olie ook drijvend kan blijven."
Dvorak voegde echter toe dat onder dat gebied de verkoopdruk het potentieel had om snel te versnellen en zich op de $ 54-greep te richten.